Un cost de flotație este unul dintre costurile de strângere de capital pe care o afacere le-ar putea suporta. Cel mai frecvent este asociat cu emiterea de titluri de capital, cum ar fi acțiuni. În unele cazuri se poate aplica și cu titluri de creanță.
Un cost cheie de flotație la emiterea de acțiuni este spread-ul de subscriere. Aceasta implică asigurători care, în acest context, garantează că societatea emitentă de acțiuni va primi o anumită sumă pe acțiune, și astfel un anumit total global. În cazul în care publicul investitor nu cumpără toate acțiunile emise la lansare, subscriitorii vor cumpăra și vor deține orice acțiuni nevândute.
Pentru a compensa asiguratorii pentru acest risc, suma pe care o primește compania pentru fiecare acțiune va fi mai mică decât prețul pe care îl plătesc orice investitor public pentru noul acțiuni. Aceasta este cunoscută sub denumirea de spread de subscriere și reprezintă efectiv marja de profit pentru subscriitori. De obicei, este exprimat ca procent din prețul total pe acțiune. Marja de subscriere poate varia semnificativ de la caz la caz și este determinată în mare măsură de suma totală care este subscrisă și de o evaluare a probabilității ca publicul să cumpere acțiunile la prețul de emisiune ales.
Există câteva alte cheltuieli care pot fi clasificate drept cost de flotație la emiterea stocurilor. Unele dintre aceste costuri sunt cheltuite direct, cum ar fi orice taxe de listare la bursa prin care stocul este oferit spre vânzare. Altele sunt sub formă de costuri interne precum administrația implicată în proces. Modul exact în care este contabilizat acest tip de cost de flotație poate varia. De exemplu, poate să nu existe o creștere directă a costurilor cu personalul în timpul procesului de flotație, dar poate exista un cost de oportunitate în sensul că personalul este deturnat de la alte sarcini.
În cele mai multe cazuri, efectele proporționale ale costului de flotație sunt mai mici atunci când valoarea totală a stocului emis este mai mare. Acest lucru se datorează în principal faptului că taxele administrative și juridice tind să fie fie fixe, fie să aibă un cost minim. Un alt motiv pentru aceasta este că companiile care oferă emisiuni de acțiuni mai mari tind să fie mai stabilite și, prin urmare, considerate mai puțin riscante pentru investitori. La rândul său, acest lucru scade riscul ca stocul să nu găsească cumpărători și, astfel, scade spread-ul de subscriere.
Costul de flotație va fi de obicei contabilizat atunci când o companie analizează costurile de strângere de capital. Acest lucru poate afecta opțiunea care are cel mai mult sens economic. De exemplu, în unele cazuri poate părea că emiterea de acțiuni și a avea discreție asupra dividendelor este o modalitate „mai ieftină” de a strânge numerar decât a împrumuta de la o instituție financiară și a plăti dobândă. După luarea în considerare a costului de flotație, echilibrul dintre cele două opțiuni se poate schimba.