Un contract de obligațiuni este o clauză dintr-un contract de obligațiuni, sau un contract de datorie, care descrie unul dintre termenii unei obligațiuni. Grupate împreună, aceste acorduri subliniază drepturile deținătorului de obligațiuni și restricțiile asupra emitentului în ceea ce privește obligațiunea. Scopul lor principal este de a proteja deținătorul obligațiunilor. Termenii evidențiați de un contract de obligațiuni sunt obligatorii din punct de vedere juridic.
Există două tipuri de legăminte: pozitive, cunoscute și ca protectoare, și negative. Convențiile pozitive sunt clauze care descriu acțiunile cerute de emitent. Convențiile negative descriu acțiunile pe care emitentul i se interzice să le întreprindă în timp ce obligațiunea este încă activă.
În esență, acordurile pozitive sunt promisiuni făcute deținătorului de obligațiuni de către emitent. Câteva exemple de contract de obligațiuni pozitive includ angajamentul de a menține o asigurare adecvată pentru accidente și de a se asigura că veniturile gajate sunt depuse. Un contract de obligațiuni va necesita adesea și un angajament general de a menține, completa și îndeplini în alt mod responsabilitățile față de deținătorii de obligațiuni. Pot exista, de asemenea, acorduri pozitive care restricționează emitentul la un anumit nivel de conservatorism financiar sau necesită aderarea la o anumită acoperire a dobânzii sau a datoriei și a acțiunilor de levier. Convențiile pozitive pot cere ca emitentul să ofere deținătorilor de obligațiuni o dezvăluire completă despre activitățile relevante pentru obligațiune.
Convențiile negative sunt restricții pe care emitentul trebuie să le respecte. Clauzele comune interzic unui emitent să vândă active, să predea controlul asupra obligațiunii unei alte părți sau să se angajeze în orice activitate despre care se crede că împiedică succesul obligațiunii. Alte acorduri comune includ restricții privind acumularea de datorii și distribuirea de dividende. Datorită siguranței percepute, este obișnuit ca obligațiunile cu un număr mai mare de acorduri negative să aibă o rată a dobânzii mai mică.
Odată ce a fost stabilit, un acord de obligațiuni este extrem de dificil de schimbat. Pentru a solicita o modificare, emitentul de obligațiuni va crea de obicei o modificare a contractului de obligațiuni. Apoi, o procedură comună este ca deținătorii de obligațiuni să voteze, fiind necesară o majoritate sau super-majoritate în favoarea modificării pentru ca aceasta să intre în vigoare.
Mulți emitenți au încetat să includă acordul de obligațiuni în contractele lor cu deținătorii de obligațiuni, deoarece consideră că sunt prea restrictivi. Pentru a se adapta la declinul acordurilor, mulți investitori au apelat la titluri garantate cu active. Aceste investiții au un nivel suplimentar de securitate deoarece se bazează pe active existente care sunt deținute într-un trust.