Modelul de preț al activelor sau modelul de preț al activelor de capital (CAPM) este un mijloc de evaluare a riscului sistematic al investiției într-un acțiuni și de determinarea ratei de rentabilitate așteptată. Economistul laureat al premiului Nobel William Sharpe a propus pentru prima dată CAPM în 1970. Randamentul adecvat pentru o acțiune este estimat utilizând riscul beta al activului, care este o măsură a volatilității relative a acțiunilor în comparație cu piața. CAPM se concentrează pe ipoteza că riscurile crescute justifică și ar trebui să producă randamente mai mari. Folosind modelul de stabilire a prețului activelor de capital, un investitor poate stabili dacă prețul actual al acțiunilor este în concordanță cu rata de rentabilitate prevăzută.
Activele cu beta zero sunt relativ lipsite de risc. Formula utilizată de modelul de stabilire a prețului activelor se deschide cu rata de rentabilitate fără risc, de exemplu, rata unei obligațiuni de trezorerie pe zece ani. În scris, formula este următoarea: Rentabilitatea așteptată = Rată fără risc + Beta (Rata de piață – Rată fără risc). Scăderea ratei fără risc din randamentul median al pieței oferă suma suplimentară pe care ar trebui să o obțină un investitor atunci când investește la bursă peste cea a unui activ fără risc. Pentru a genera o estimare a unei rate de rentabilitate rezonabile, așteptate, prima este înmulțită ulterior cu beta acțiunii individuale și adăugată la rata fără risc.
De exemplu, dacă o obligațiune de trezorerie pe zece ani dă două procente, atunci rata fără risc este de două procente. Dacă rata pieței este de 10 la sută, atunci prima generată de investiția în acțiuni este de opt procente, obținută prin scăderea celor două procente fără risc din rata pieței. Compania XYZ are un risc beta de doi. Prima pe care ar trebui să o producă investiția în Compania XYZ peste rata fără risc se calculează prin înmulțirea de două ori opt. Acțiunile companiei XYZ ar trebui să genereze un bonus de 16 la sută peste rata fără risc de două procente sau 18 la sută.
Linia pieței de securitate (SML) este un grafic linear al sistemului de model de preț al activelor, cu beta reprezentată pe axa orizontală și rentabilitatea activelor pe axa verticală. Cu o pantă ascendentă la dreapta, linia reprezintă relația dintre beta și randamentul așteptat. Dacă investitorii compară randamentele reale ale unei companii pe această parcelă, acțiunile care generează randamente care sunt reprezentate sub linie au performanțe slabe, randamentul nejustificând riscul. Pe de altă parte, dacă randamentul real este reprezentat deasupra liniei, stocul este subevaluat. Acest stoc este o afacere.