Randamentul la cel mai rău este înțeles ca fiind randamentul până la scadență al unei emisiuni de obligațiuni atunci când a avut loc cel mai rău set posibil de circumstanțe. Fiind cea mai scăzută dintre toate proiecțiile de randament până la scadență, randamentul la cel mai rău face o serie de ipoteze diferite și le aplică randamentului unei obligațiuni. Această abordare ajută la demonstrarea factorilor care ar putea avea un impact negativ asupra rentabilității obligațiunii.
Câțiva dintre factorii care sunt luați în considerare cu un randament la cel mai rău calcul sunt oarecum obișnuiți, în timp ce alții tind să aibă șanse mult mai puține să apară vreodată. În general, ipotezele sunt prezentate ca termeni simpli de cauză și efect. De exemplu, dacă nu există o plată anticipată asociată cu emisiunea de obligațiuni, atunci sunt șanse ca randamentul pieței să fie mai mare decât cuponul. În același timp, dacă se anticipează că randamentul pieței va fi sub cupon, atunci se presupune plata anticipată.
Deoarece randamentul la cel mai rău reprezintă cea mai mică cotă posibilă a randamentului până la scadență, calculul este un aspect important atunci când se ia în considerare o emisiune de obligațiuni. Analizând ceea ce ar putea avea un impact asupra valorii investiției, permițând diferite tipuri de complicații, va ajuta investitorul să aibă o imagine mai bună asupra tipului de rentabilitate redusă care ar putea apărea. Această abordare poate ajuta potențialul investitor să ia în considerare obligațiunea într-un context mai larg și nu doar în cel mai bun scenariu.
În același timp, randamentul la cel mai rău nu ar trebui să i se acorde o atenție neobișnuită. În cele mai multe cazuri, randamentul la cel mai rău nu este mai mult de o posibilitate a modului în care va evolua investiția. Deși strategia este utilă în investigarea tuturor scenariilor posibile asociate cu emisiunea de obligațiuni, rezultatele acestor predicții ar trebui echilibrate cu ipoteza că randamentul final al emisiunii de obligațiuni va fi mai în concordanță cu proiecțiile inițiale prezentate de instituția care emite obligațiunile. legătură.