Raportul Q este o metodă de măsurare a companiilor tranzacționate la bursă în efortul de a prezice potențialul bursier al acestora. Cunoscut și sub numele de Q al lui Tobin în onoarea economistului care a creat formula, raportul Q este atins prin împărțirea valorii de piață a unei companii la valoarea de înlocuire a tuturor activelor companiei. Un raport mai mare decât unu sugerează că o companie este supraevaluată, în timp ce un raport mai mic decât unu este considerat scăzut și indică faptul că o companie poate fi subevaluată. Acest raport este adesea folosit pentru a măsura piața în ansamblu și pentru a semnala investitorilor dacă prețurile în general vor crește sau vor scădea.
James Tobin de la Universitatea Yale, care a fost laureat al premiului Nobel în domeniul economiei, a dezvoltat teoria pe care se bazează raportul Q. Conceptul de valoare de înlocuire a activelor unei companii este elementul cheie al teoriei sale. În esență, valoarea de înlocuire a activelor unei anumite companii este ceea ce ar costa pentru a reconstrui compania de la zero până la statutul exact pe care îl are în momentul actual.
Luând această valoare de înlocuire și împărțind-o în valoarea totală de piață a companiei, rezultă raportul Q al unei companii. Tobin a teoretizat că raportul pentru toate bursele ar trebui să fie unul, deoarece valoarea de piață ar trebui să fie determinată de activele companiilor din cadrul acesteia. Cu toate acestea, nu este cazul, ceea ce înseamnă că anumite acțiuni sunt considerate a fi mai mari decât ar trebui să fie, în timp ce altele ar putea să nu primească atenția pe care o merită pe piață.
Dacă o companie are un raport Q mai mare de unu, înseamnă că activele sale reale nu corespund cât de mult privesc investitorii compania însăși. Dimpotrivă, o companie subevaluată va avea un raport mai mic de unu, ceea ce înseamnă că valoarea activelor sale depășește prețul actual al acțiunilor. Aceste ineficiențe sunt cauzate de încrederea investitorilor pe calitățile intangibile, cum ar fi numele mărcilor, experiența trecută și loialitatea clienților, atunci când iau decizii.
Investitorii folosesc, de asemenea, raportul Q pentru a studia piața de valori în ansamblu. Deoarece raportul a fost conceput având în vedere întreaga piață, s-a dovedit în trecut a fi un predictor precis al modului în care piața va fi tendința la scurt timp după ce va fi calculată. Raportul pentru întreaga piață se mișcă într-un ritm extrem de lent, astfel încât investitorii care cred în puterile sale predictive iau notă de fiecare dată când se schimbă decisiv într-un fel sau altul.