Valoarea actuală netă (VAN) se referă la valoarea actuală a fluxurilor de numerar așteptate. Este folosit pentru a compara diferite investiții, fie ele investiții interne unei companii, numite de obicei proiecte, fie investiții externe realizate de o companie sau de o persoană. Valoarea actuală netă este utilizată deoarece poate fi dificil să se compare investițiile, în special atunci când există valori diferite ale investițiilor sau profituri așteptate diferite plătibile în momente diferite. Folosind valoarea actuală a acestor investiții estimate și profiturile așteptate, investițiile pot fi comparate în mod egal și se poate lua o decizie în funcție de care este cea mai profitabilă.
Pentru a calcula valoarea actuală netă a unui proiect sau investiție, valoarea profiturilor așteptate trebuie mai întâi actualizată la valoarea actuală. Rata cu care profiturile așteptate sunt actualizate se numește rata de actualizare sau rată obstacol. De obicei, rata de actualizare este calculată prin determinarea cantității de dobândă pe care investitorul ar putea-o câștiga în perioada de timp utilizată – de obicei un an – dacă investește într-o investiție mai sigură, cum ar fi lăsarea banilor să câștige dobândă într-un cont de economii.
Pentru a calcula VAN, trebuie mai întâi să se determine care sunt fluxurile de numerar prognozate pe durata de viață a investiției, tratând investiția inițială ca un flux de numerar negativ. În continuare, rata de actualizare ar trebui determinată prin stabilirea care ar fi rata rentabilității dacă s-ar alege investiția mai sigură. Rata de actualizare este apoi utilizată pentru a actualiza fluxurile de numerar așteptate, după cum urmează.
NPV = C0 + [Ct / ((1+r)t)]
C0 este investiția inițială de capital
Ct este fluxul de numerar așteptat într-o anumită perioadă de timp (adică anual)
r este rata de actualizare (dobânda investiției sigure)
t este perioada de timp (adică primul an, al doilea an)
Atunci când se utilizează valoarea actualizată netă pentru a evalua profitabilitatea unui proiect sau a investițiilor, de obicei trebuie amintit că această metodă presupune că condițiile rămân stabile pe toată durata de viață a proiectului sau a investiției, un scenariu care apare rar în realitate. De asemenea, rata de actualizare se bazează pe o ipoteză despre care ar fi investiția sigură. Pentru determinarea ratei de actualizare pot fi utilizate o varietate de metode, de la utilizarea ratei dobânzii a unei obligațiuni pe 10 ani până la aplicarea modelului de stabilire a prețului activelor de capital (CAP-M). Indiferent de metoda utilizată, ar trebui efectuată o analiză de sensibilitate asupra ratei de actualizare pentru a vedea cât de mult poate diferi profitabilitatea între proiecte sau investiții, având în vedere scenariul diferit.
Valoarea actuală netă este de obicei calculată tangentă cu rata internă de rentabilitate (IRR) a aceluiași proiect sau investiție. Rata internă de rentabilitate se calculează prin determinarea ratei de actualizare pentru care valoarea actuală netă ar fi zero. Deși vor exista mai multe soluții pentru rata internă de rentabilitate pentru fiecare scenariu, valoarea actuală netă poate să nu se coreleze întotdeauna cu rata internă de rentabilitate, iar rata internă de rentabilitate are dezavantajul de a utiliza o singură valoare pentru întreaga perioadă de timp, în timp ce valoarea actualizată poate fi calculată folosind rate de actualizare diferite pentru perioade diferite. Calcularea ratei interne de rentabilitate oferă evaluării rentabilității proiectului sau a investiției o perspectivă suplimentară.