Un dealer de swap este un broker de investiții licențiat care cumpără și vinde obligații de creanță garantate (CDO) cunoscute sub numele de credit default swap (CDS). Aceste instrumente funcționează în mod similar cu produsele de asigurare, deoarece partea care achiziționează un CDS asigură un instrument de datorie deținut de emitentul CDS în schimbul plăților regulate de prime. Dealerii de swap sunt angajați de firme de brokeraj sau companii de investiții și aceste persoane pot negocia fie în numele emitentului, fie al cumpărătorului CDS.
În multe țări, brokerii pot tranzacționa swap-uri în același mod în care sunt tranzacționate alte tipuri de valori mobiliare, cum ar fi acțiunile și obligațiunile, deși tranzacțiile swap sunt adesea private; aceasta înseamnă că tranzacțiile au loc în afara burselor de valori. Cu toate acestea, persoanele care negociază aceste tranzacții trebuie să fie autorizate să vândă valori mobiliare. Pentru a deveni broker licențiat, o persoană trebuie să participe la o serie de cursuri de formare care sunt administrate de reprezentanți ai autorității regionale sau naționale de reglementare a valorilor mobiliare. La sfârșitul sesiunii de formare, participanții trebuie să treacă cu succes un examen înainte de a putea aplica pentru o licență. În timp ce un dealer de schimburi nu trebuie neapărat să aibă o diplomă de facultate, multe firme preferă să angajeze dealeri care au diplome în finanțe, economie sau un subiect conexe.
Emitenții CDS folosesc banii strânși din vânzarea de swap-uri pentru a finanța împrumuturi și alte oportunități de investiții. Prin urmare, un dealer de swap angajat de firma care emite swap-uri trebuie să comercializeze în mod agresiv aceste instrumente către investitori. Dealerul încearcă să negocieze cea mai mică primă posibilă, demonstrând potențialilor investitori că activele asigurate sunt titluri de valoare cu risc scăzut. Dacă cumpărătorul CDS nu trebuie niciodată să efectueze o plată, atunci plățile primei emitentului oferă cumpărătorului un profit pur. În cele mai multe cazuri, contractele de cumpărare includ o clauză care permite cumpărătorului să mărească taxa de primă la o dată ulterioară, iar brokerul este responsabil pentru negocierea celui mai mic preț posibil.
Multe firme de investiții mari și companii cu capital de risc cumpără swap-uri emise de diferite tipuri de afaceri. Aceste firme angajează dealeri care încearcă să negocieze prime mari, astfel încât să maximizeze profiturile potențiale ale cumpărătorului. Prețurile primelor depind de nivelurile de risc și cele mai riscante swap-uri implică, în mod normal, cele mai mari plăți de prime. Un dealer de swap trebuie să cântărească riscurile urmăririi celor mai profitabile plăți de prime, asigurându-se în același timp că cumpărătorul nu este expus la niveluri excesiv de ridicate de risc.
La fel ca majoritatea brokerilor de investiții, un dealer de swap este plătit în mod normal pe comision. Pentru dealerii care reprezintă cumpărătorii de swap, comisioanele sunt adesea legate de plățile primelor de pe swap. Dealerii care reprezintă emitenții de swap primesc în mod normal comisioane care se bazează pe nivelul de acoperire pe care cumpărătorul de swap este dispus să îl ofere. În alte cazuri, brokerii primesc comisioane care se bazează pe numărul de tranzacții care sunt executate într-o anumită perioadă de timp.