Cunoscut uneori sub numele de reducere la scadență, „pull to par” este un termen folosit pentru a descrie modificarea care are loc în valoarea declarată curentă a unui instrument de credit pe măsură ce acel instrument se apropie de scadență. Acest termen este adesea asociat cu emisiunile de obligațiuni, în special cu cele care sunt formulate pentru a plăti valoarea nominală a obligațiunii plus dobânda odată ce scade data este atinsă. În contextul acestui tip de activitate, par se referă la acea valoare nominală care este în cele din urmă atinsă și observă că, pe măsură ce timpul trece și data scadenței, valoarea curentă a obligațiunii respective este apropiată de acea valoare nominală sau nominală finală.
Tracțiunea curentă la par se bazează pe relația dintre rata dobânzii curente de pe piață și randamentul nominal asociat obligațiunii. Randamentul nominal, cunoscut și sub denumirea de rata cuponului, este pur și simplu rata declarată a dobânzii care este asociată cu emisiunea de obligațiuni în sine. Comparând această rată a dobânzii cu rata dobânzii de pe piață, este posibil să se constate cât de multă atracție se exercită asupra obligațiunii. Acest lucru permite, de asemenea, investitorilor să aibă o idee despre tipul de risc asociat cu emisiunea de obligațiuni în sine.
În timp ce emisiunile de obligațiuni în general tind să aibă o volatilitate mai mică decât multe alte tipuri de investiții, există totuși un anumit potențial ca randamentul anticipat să nu fie realizat, uneori din cauza schimbărilor de pe piață. Acest lucru este valabil mai ales atunci când rata dobânzii aplicată emisiunii de obligațiuni este mai degrabă variabilă decât fixă. În acest scenariu, evaluarea atracției la par este deosebit de importantă, deoarece poate fi folosită pentru a evalua schimbările de pe piață care afectează rata dobânzii aplicată obligațiunii și, astfel, exercită o anumită influență asupra randamentului pe care obligațiunea îl produce de fapt. pentru investitor. Dacă există motive să credem că obligațiunea va genera mai puțină dobândă pentru restul timpului dintre data curentă și data scadenței, investitorul ar putea face bine să vândă emisiunea acum și să investească într-un alt titlu care este mai probabil să genereze. nivelul de rentabilitate dorit.