„La egalitate” este un termen financiar care descrie nivelul prețului unei obligațiuni. O obligațiune care este vândută la egalitate este vândută pentru valoarea sa nominală. Prețul obligațiunilor oferă informații despre așteptările investitorilor cu privire la ratele dobânzilor de pe piață. Obligațiunile care se vând la egalitate, cu o primă și cu reducere dezvăluie predicțiile pieței privind ratele dobânzilor.
O obligațiune, numită și notă, este o promisiune de a plăti o anumită sumă de bani deținătorului obligațiunii după un timp stabilit. Entitatea emitentă plătește deținătorului o sumă fixă de dobândă în fiecare perioadă pe toată durata de viață a obligațiunii. La sfârșitul duratei obligațiunii, deținătorul primește o sumă specificată în obligațiune; aceasta este de obicei de 1,000 USD pentru obligațiunile emise în Statele Unite. Obligațiunile sunt emise de corporații și guverne, iar valoarea obligațiunii depinde parțial de credibilitatea agenției care a emis-o.
Valoarea nominală a unei obligațiuni este suma plătită la sfârșitul duratei de viață a obligațiunii. Se mai numește și valoarea nominală a obligațiunii. Plățile de dobândă pe care le primește deținătorul se numesc cupoane de obligațiuni și sunt descrise de rata dobânzii pe care o reprezintă.
De exemplu, o obligațiune ar putea avea un cupon de 7%. Dacă este o obligațiune de 1,000 USD cu cupoane semestriale, atunci deținătorul primește 3.5%, sau 350 USD, la fiecare șase luni. Prețul unei obligațiuni este valoarea actuală a fluxului de plată pe care o promite obligațiunea, cu ajustări pentru riscul de nerambursare și alte incertitudini.
Obligațiunile sunt împărțite în clase în funcție de nivelul lor de preț. O obligațiune cu preț peste valoarea sa nominală se vinde „cu primă” și se numește obligațiune premium. Dacă prețul unei obligațiuni este mai mic decât valoarea sa nominală, atunci este o obligațiune cu discount. Obligațiunile care sunt vândute la un preț egal cu valoarea lor nominală sunt vândute „la egalitate”.
Prețul obligațiunii depinde de valoarea actuală a valorii nominale și de plățile cupoanelor. Dacă obligațiunea se vinde la egalitate, atunci rata dobânzii care este promisă de obligațiune este egală cu așteptările pieței cu privire la rata dobânzii din lumea reală. Astfel, investitorul este indiferent între a avea 1,000 USD astăzi și a avea 1,000 USD în viitor plus plățile dobânzilor. Obligațiunile premium au rate ale dobânzii care sunt mai mari decât rata estimată a pieței, în timp ce rata dobânzii a obligațiunilor cu discount este mai mică.