„Umplerea sau uciderea” este un termen care este folosit pentru a descrie o abordare specifică a executării unui ordin de tranzacționare emis de un investitor unui broker. Cu acest tip de tranzacție, brokerul are două opțiuni de decontare a ordinului: completarea completă a ordinului sau anularea ordinului dacă nu este posibilă completarea completă a acestuia în intervalul de timp specificat de investitor. În timp ce un ordin de umplere sau ucidere poate fi utilizat pentru comenzi de volum mai mic, strategia este mai des utilizată atunci când este implicat un număr mai mare de titluri.
Conceptul de umplere sau ucidere este oarecum similar cu ceea ce este cunoscut sub numele de ordin imediat sau de anulare. Cu acesta din urmă, intervalul de timp pentru completarea ordinului este relativ scurt, adesea din cauza investitorului care dorește să finalizeze ordinul înainte de a exista vreo șansă semnificativă în prețurile acțiunilor implicate. O comandă imediată sau de anulare va permite adesea brokerului să gestioneze cererea cu o serie de tranzacții în acel interval de timp, mai degrabă decât să necesite o singură cumpărare sau vânzare. Strategia imediată sau de anulare permite, de asemenea, onorarea parțială a comenzii, apoi anularea oricărei porțiuni care nu poate fi gestionată în intervalul de timp alocat.
În schimb, un ordin de umplere sau ucidere va avea, de asemenea, un fel de limită de timp. Deși această limită poate fi de o durată puțin mai lungă, eventual câteva zile de tranzacționare, ordinul trebuie finalizat în întregime. Cu ambele abordări, brokerul trebuie să determine dacă este posibilă completarea ordinului complet conform instrucțiunilor date de investitor. Dacă nu, atunci ordinul trebuie anulat sau anulat.
Unul dintre avantajele unei strategii de umplere sau ucidere este că investitorul poate cumpăra sau vinde valori mobiliare în timp ce prețurile sunt într-un interval acceptabil. Presupunând că ordinul implică cumpărarea de acțiuni, investitorul va încerca să cumpere un lot mai mare într-un interval de timp chiar înainte ca acele acțiuni să se anticipeze să crească semnificativ în valoare. Dacă reușește, acest lucru îl poziționează pe investitor să genereze profituri relativ rapid, să dețină acțiunile și să calare pe creasta creșterii pentru un timp, apoi să vândă acțiunile fie în loturi mai mici, fie în bloc, exact când prețul începe să se stabilească. Atunci când ordinul de umplere sau eliminare implică vânzarea de acțiuni, ideea este de a elimina titlurile din portofoliul de investiții înainte ca acestea să înceapă să piardă valoare, permițând investitorului să minimizeze pierderile și să păstreze orice randament generate de acele acțiuni până la data vânzare efectivă.