În lumea financiară, randamentele anormale sunt randamente reale care variază de la randamentele așteptate ale titlurilor de valoare și ale altor instrumente financiare. Randamentele anormale pot fi pozitive sau negative și reprezintă o preocupare comună pentru investitori și alte persoane implicate pe piețele financiare. Analiștii financiari cheltuiesc mult timp și energie pentru a anticipa cu atenție performanța piețelor financiare generale și a instrumentelor financiare specifice pentru a reduce riscul unor randamente negative anormale.
Într-un exemplu simplu de rentabilitate anormală, se poate aștepta ca o piață financiară să crească cu 10%, iar un anumit stoc din acea piață ar putea crește cu 20%, generând un randament anormal de 10%. În schimb, stocul ar putea crește cu cinci procente, creând un randament anormal cu cinci procente sub rentabilitatea așteptată. Randamentele anormale pot implica o mare varietate de piețe și instrumente financiare și pot varia radical, de la câteva puncte procentuale la o diferență foarte dramatică și notabilă.
O serie de calcule intră în procesul de dezvoltare a randamentelor așteptate. Considerațiile includ istoricul performanței unei piețe, problemele politice în curs și tendințele economice generale. Calcularea randamentelor așteptate poate fi foarte dificilă, în special în cazul piețelor mari și complexe, care pot fi foarte vulnerabile la o varietate de evenimente. Randamentele anormale pot apărea din cauza evenimentelor care deformează piața, variind de la o rulare a unui anumit stoc care determină creșterea valorii până la un dezastru natural care provoacă o scădere a valorilor stocurilor.
Randamentele anormale în mod constant negative sunt un motiv de îngrijorare, deoarece sugerează că randamentele așteptate nu sunt calculate corect și că un anumit instrument financiar se confruntă cu o anumită volatilitate. Randamentele regulate pozitive pot fi, de asemenea, un motiv de îngrijorare, deoarece pot sugera că un instrument financiar este supraevaluat și riscă să se prăbușească în valoare sau că are loc o falsificare a înregistrărilor de performanță. Acest lucru este valabil mai ales atunci când randamentele urmează o tendință ascendentă consistentă, cu variații reduse în creștere; un instrument financiar va crește rareori cu aceeași sumă în fiecare an, de exemplu, iar randamentele anormale care urmează modele suspect de regulate pot fi un semn de șmecherie financiare.
Uneori, o analiză a randamentelor anormale poate explica de ce au avut loc. Evenimentele economice catastrofale, schimbările politice bruște și problemele de mediu, cum ar fi secetele, toate pot avea un impact asupra performanței piețelor financiare și a instrumentelor individuale din acele piețe. Alteori, cauzele din spatele variațiilor dintre randamentele așteptate și cele reale nu pot fi explicate cu ușurință; piețele pot fi volubile și uneori se comportă foarte neregulat.