Ένας αντίστροφος floater είναι ένας τίτλος μεταβλητού επιτοκίου του οποίου το επιτόκιο τοκομεριδίου αλλάζει σε κατεύθυνση αντίθετη από εκείνη ενός καθορισμένου βραχυπρόθεσμου επιτοκίου. Όταν το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο πέφτει, το ποσό του τόκου που καταβάλλεται από τον αντίστροφο floater αυξάνεται. Συνήθως, αυτό οδηγεί σε αυξημένη απόδοση και μεγαλύτερη τιμή αγοράς. Τα αντίστροφα floaters ονομάζονται επίσης «αντίστροφα κυμαινόμενα επιτόκια», «αντίστροφα floaters» ή «ομόλογα υπολειπόμενου επιτοκίου».
Οι αντίστροφοι πλωτήρες εκδίδονται συχνά σε συνδυασμό με πλωτήρες. Το floater είναι ένας τίτλος με επιτόκιο κουπονιού που ποικίλλει με βάση ένα βραχυπρόθεσμο επιτόκιο δείκτη. Ένας floater έχει συνήθως ένα επιτόκιο αναφοράς, το οποίο είναι ίσο με το σταθερό επιτόκιο μείον το τότε τρέχον επιτόκιο. Το μεταβλητό ποσοστό ενός αντίστροφου floater συχνά ισούται με το ποσοστό αναφοράς του floater. Καθώς το αντίστροφο floater επιτόκιο αυξάνεται, το ποσοστό floater συνήθως μειώνεται.
Τα καπάκια και τα δάπεδα τοποθετούνται συχνά σε αντίστροφα floaters προκειμένου να γίνουν πιο ελκυστικά για τους επενδυτές. Το ανώτατο όριο αντιπροσωπεύει το ανώτατο όριο ή την ανώτατη τιμή ενώ το κατώτατο όριο αντιπροσωπεύει το κατώτερο όριο ή την τιμή βάσης. Το κατώτατο όριο συνήθως ορίζεται στο μηδέν και το ανώτατο όριο συνήθως ορίζεται σε ένα συμφωνημένο ποσοστό. Όταν εμπλέκεται ένα floater, ένα καπάκι που ταιριάζει με το δάπεδο του αντίστροφου floater μπορεί να τοποθετηθεί στο floater.
Οι αντίστροφοι floaters μπορούν να δημιουργηθούν με διάφορους τρόπους, μεταξύ άλλων μέσω δευτερογενών δεσμών. Σύμφωνα με αυτή τη μέθοδο, ένας έμπορος αγοράζει ένα ομόλογο σταθερού επιτοκίου στη δευτερογενή αγορά και τοποθετεί το ομόλογο σε καταπίστευμα. Στη συνέχεια, το trust εκδίδει και έναν αντίστροφο floater και έναν floater. Αντίστροφοι floaters μπορούν επίσης να δημιουργηθούν όταν μια επενδυτική τράπεζα εκδίδει ένα νέο τίτλο σταθερού επιτοκίου και το τοποθετεί σε καταπίστευμα. Ένα floater και ένα inverse floater εκδίδονται στη συνέχεια από το καταπίστευμα.
Ένας άλλος τρόπος δημιουργίας αντίστροφων floaters είναι μέσω της σύναψης συμφωνιών ανταλλαγής επιτοκίων. Μια συμφωνία ανταλλαγής είναι μια σύμβαση βάσει της οποίας ένα μέρος ανταλλάσσει πληρωμές τόκων με τις ταμειακές ροές ενός άλλου μέρους. Σε αυτό το σενάριο, μια τράπεζα επενδύσεων αναλαμβάνει έναν τίτλο σταθερού επιτοκίου. Στη συνέχεια, η τράπεζα και ένας επενδυτής συνάπτουν συμφωνία ανταλλαγής, η οποία συνήθως λήγει πριν λήξει η διάρκεια του τίτλου. Ενώ η συμφωνία ανταλλαγής είναι σε ισχύ, ο επενδυτής κατέχει το inverse floater.
Τα αντίστροφα floaters μπορεί να είναι πτητικά και επισφαλή. Για παράδειγμα, όταν ένα βραχυπρόθεσμο επιτόκιο αυξάνεται, το ποσό του τόκου που καταβάλλεται σε ένα αντίστροφο floater ομόλογο συνήθως μειώνεται. Ως αποτέλεσμα, η τιμή του ομολόγου μπορεί να μειωθεί σημαντικά. Για τον κάτοχο του ομολόγου, αυτό συνήθως σημαίνει ότι δημιουργείται μικρό ενδιαφέρον από το ομόλογο. Επιπλέον, το ομόλογο πιθανότατα θα έχει χαμηλότερη αγοραία αξία.