Γνωστό και ως τριγωνικό αρμπιτράζ, το τριγωνικό αρμπιτράζ αναφέρεται σε μια διαδικασία με την οποία ένας έμπορος εκμεταλλεύεται μια αναντιστοιχία μεταξύ των συναλλαγματικών ισοτιμιών τριών διαφορετικών νομισμάτων. Αγοράζοντας και πουλώντας αυτά τα συγκεκριμένα νομίσματα, ο έμπορος αποκομίζει κέρδος χωρίς κίνδυνο. Μια τέτοια αναντιστοιχία συνήθως διαρκεί μόνο δευτερόλεπτα, επειδή υπάρχει μεγάλος αριθμός εμπόρων που αναζητούν ενεργά μια τέτοια ευκαιρία, επομένως μόνο εξελιγμένοι έμποροι με προηγμένο εξοπλισμό συνήθως μπορούν να την εκμεταλλευτούν.
Μια ευκαιρία για ένα τριγωνικό αρμπιτράζ εμφανίζεται όταν οι συναλλαγματικές ισοτιμίες μεταξύ τριών νομισμάτων δεν είναι σε ισορροπία. Ένας έμπορος που παρατηρεί αυτήν την ανισορροπία χρησιμοποιεί το νόμισμα Α για να αγοράσει το νόμισμα Β, το οποίο στη συνέχεια αλλάζει σε νόμισμα Γ. Τελικά μετατρέπει τα χρήματα πίσω σε νόμισμα Α και καταλήγει σε κέρδος.
Για παράδειγμα, ένας έμπορος έχει $1,000 δολάρια ΗΠΑ (USD) και παρατηρεί ότι οι συναλλαγματικές ισοτιμίες είναι οι εξής: Γιεν Ιαπωνίας (JPY)/USD = 100; USD/Λίρα Μεγάλης Βρετανίας (GBP) = 1.60; JPY/GBP = 140. Υπολογίζοντας τις δύο πρώτες τιμές, η συναλλαγματική ισοτιμία JPY/GBP θα πρέπει να είναι 100 X 1.60 = 160, επομένως η προσφορά υποτιμά τη GBP έναντι του JPY. Υπάρχει μια αναντιστοιχία συναλλαγματικών ισοτιμιών και μια ευκαιρία για τριγωνικό αρμπιτράζ σε αυτή την περίπτωση.
Ο έμπορος χρησιμοποιεί τα 1,000 $ USD για να αγοράσει γιεν Ιαπωνίας, λαμβάνοντας 100,000 JPY ¥. Το μετατρέπει ξανά σε λίρες Μεγάλης Βρετανίας, παίρνοντας 714.29 £ — επειδή GBP/JPY = 1/140 = 0.0071429. Τέλος, ο έμπορος πουλά το GBP για USD και παίρνει 1,142.86 $ USD. Ο έμπορος, επομένως, κερδίζει ένα κέρδος χωρίς κίνδυνο 142.86 $ USD — το ποσό της τελικής συναλλαγής μείον την αρχική επένδυση των 1,000 $ USD = 142.86 $ USD από το τριγωνικό αρμπιτράζ.
Επειδή πολλοί έμποροι αναζητούν μια τέτοια ευκαιρία, μια τριγωνική ευκαιρία αρμπιτράζ διαρκεί συνήθως μόνο λίγα δευτερόλεπτα. Ο έμπορος πρέπει να πραγματοποιήσει αυτές τις συναλλαγές ταυτόχρονα ή μέσα σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα. Εάν ο έμπορος αργεί πολύ να ολοκληρώσει αυτές τις συναλλαγές, οι συναλλαγματικές ισοτιμίες θα μπορούσαν να αλλάξουν προτού ολοκληρώσει τη διαδικασία τριγωνικού αρμπιτράζ. Σε μια τέτοια περίπτωση, ο έμπορος θα αντιμετώπιζε έναν κίνδυνο, μετατρέποντας τη διαδικασία σε ψευδοαυθαιρεσία. Οι έμποροι που διεξάγουν τριγωνικά αρμπιτράζ χρειάζονται εξελιγμένο εξοπλισμό υπολογιστή και λογισμικό για να ολοκληρώσουν γρήγορα τις συναλλαγές.
Διεξάγοντας τριγωνικά αρμπιτράζ, οι έμποροι αλλάζουν τα πρότυπα προσφοράς και ζήτησης στην ισοτιμία συναλλάγματος. Αλλάζουν τις τιμές των διαφορετικών νομισμάτων και φέρνουν τις συναλλαγματικές ισοτιμίες σε ισορροπία. Με αυτόν τον τρόπο, τα τριγωνικά αρμπιτράζ βοηθούν στην αποκατάσταση της ισορροπίας στην αγορά συναλλάγματος.