Τι είναι ένας γυμνός συγγραφέας;

Γνωστός και ως ακάλυπτος συγγραφέας, ένας γυμνός συγγραφέας είναι ο πωλητής μιας επενδυτικής επιλογής που δεν έχει αρκετούς οικονομικούς πόρους για να αγοράσει πραγματικά το περιουσιακό στοιχείο που πωλείται. Αυτός ο τύπος κατάστασης προκύπτει μερικές φορές όταν ο πωλητής προσπαθεί να πουλήσει ένα συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης που βασίζεται σε ένα περιουσιακό στοιχείο που στην πραγματικότητα δεν κατέχει. Η στρατηγική βασίζεται στη δυνατότητα για τον γυμνό συγγραφέα να πουλήσει την επιλογή σε μια τιμή που είναι αρκετά υψηλή ώστε να αποκτήσει πραγματικά το περιουσιακό στοιχείο από τον ιδιοκτήτη και στη συνέχεια να εισπράξει αυτή την τιμή από τον αγοραστή. Όταν είναι επιτυχής, ο γυμνός συγγραφέας είναι σε θέση να αποκομίσει κέρδος από το σύνολο των συναλλαγών χωρίς να ασχοληθεί πραγματικά με τα έξοδα ιδιοκτησίας.

Η ενασχόληση με έναν γυμνό συγγραφέα θεωρείται ένα ριψοκίνδυνο εγχείρημα. Για τον αγοραστή που θέλει να αποκτήσει ένα συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης από τον συγγραφέα, υπάρχει η πιθανότητα η συμφωνία να καταρρεύσει προτού αγοραστεί το συμβόλαιο από τον πραγματικό ιδιοκτήτη και στη συνέχεια μεταπωληθεί στην τιμή που έχει συμφωνηθεί μεταξύ του αγοραστή και του συγγραφέα. Ο γυμνός συγγραφέας αναλαμβάνει επίσης μεγάλο ρίσκο, καθώς ο αγοραστής θα μπορούσε να αποφασίσει να χάσει την αγορά του συμβολαίου, κάτι που με τη σειρά του θα άφηνε τον συγγραφέα χωρίς τους πόρους για να τιμήσει τη δέσμευση να αγοράσει το συμβόλαιο από τον ιδιοκτήτη. Ο ιδιοκτήτης του συμβολαίου αναλαμβάνει επίσης κάποιο βαθμό κινδύνου όταν έχει να κάνει με έναν γυμνό συγγραφέα, καθώς υπάρχει η πιθανότητα να χάσει χρήματα ως αποτέλεσμα της αθέτησης της συμφωνίας από τον συγγραφέα.

Τα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης που αναλαμβάνει ένας γυμνός συγγραφέας μπορούν να δομηθούν ως συμβόλαια κλήσης ή συμβόλαια πώλησης. Δεδομένου ότι ο συγγραφέας δεν έχει καμία πραγματική ικανότητα να αντισταθμίσει την ευκαιρία, αυτό σημαίνει ότι ο καθορισμός των όρων των συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης είναι πολύ σημαντικός. Εκτός εάν ο συγγραφέας είναι πεπεισμένος ότι το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο θα αποδώσει με συγκεκριμένο τρόπο και ότι ο αγοραστής της σύμβασης θα είναι σε θέση να παρακολουθήσει πότε και εάν ασκηθεί το δικαίωμα αγοράς ή πώλησης, η επιλογή να ακολουθήσει αυτόν τον τύπο συμφωνίας μπορεί να είναι εξαιρετικά επικίνδυνο για όλους τους εμπλεκόμενους.

Ενώ υπάρχει μεγάλος κίνδυνος που σχετίζεται με ένα γυμνό συμβόλαιο που λαμβάνεται μέσω ενός γυμνού συγγραφέα, υπάρχει επίσης μια σημαντική δυνατότητα να κερδίσετε πολλά από τη συμφωνία. Υπό τις καλύτερες συνθήκες, το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο αυξάνεται σε αξία σε βαθμό που είναι μεγαλύτερος από ό,τι είχε προβλεφθεί. Όταν συμβεί αυτό, ο αρχικός ιδιοκτήτης θα δει το συμβόλαιο να εκτελείται μέχρι την ημερομηνία λήξης, ελπίζοντας να κερδίσει μια μικρή απόδοση. Ο συγγραφέας κερδίζει επίσης ένα κέρδος αφού πληρώσει τον ιδιοκτήτη, καθώς η τιμή πώλησης για το συμβόλαιο ήταν επαρκής για να δημιουργήσει περισσότερα έσοδα από όσα χρειαζόταν για να ολοκληρωθεί η αρχική δέσμευση προς τον ιδιοκτήτη. Ο αγοραστής επωφελείται επίσης από την απόκτηση ενός περιουσιακού στοιχείου που ξεπέρασε κάθε προσδοκία, καθιστώντας δυνατή την πώληση αυτού του περιουσιακού στοιχείου με σημαντικό κέρδος.