Οι μετοχές που αγοράζονται και πωλούνται στις χρηματοπιστωτικές αγορές πρέπει να διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο, το οποίο είναι μια πλατφόρμα για διαφορετικούς τύπους συναλλαγών. Σε ένα χρηματιστήριο δημοπρασιών, πολλές προσφορές που αντιπροσωπεύουν αγοραστές και πωλητές γίνονται για λογαριασμό μιας μεμονωμένης μετοχής. Η συναλλακτική δραστηριότητα είναι συχνά συνεχής καθ’ όλη τη διάρκεια μιας συνεδρίας συναλλαγών και οι πιο ανταγωνιστικές προσφορές είναι αυτές που υπερισχύουν. Το μέλλον των χρηματιστηρίων δημοπρασιών συνεχίζει να εξελίσσεται καθώς οι ηλεκτρονικές πλατφόρμες συναλλαγών υιοθετούνται από μερικές από τις παλαιότερες και πιο παραδοσιακές εγκαταστάσεις συναλλαγών σε όλο τον κόσμο.
Απαιτούνται ειδικοί στο πάτωμα και χρηματιστές σε ένα χρηματιστήριο δημοπρασιών για τη διευκόλυνση των συναλλαγών για λογαριασμό αγοραστών και πωλητών. Η διαδικασία είναι ανταγωνιστική, ειδικά για τίτλους όπου η ζήτηση είναι υψηλή. Οι προσφορές παρουσιάζονται τόσο από πωλητές όσο και από αγοραστές μιας μετοχής και είναι δουλειά του ειδικού να επιτύχει την καλύτερη δυνατή τιμή για τους πελάτες. Παίζουν διάφοροι διαφορετικοί παράγοντες.
Μια τιμή προσφοράς, για παράδειγμα, αντιπροσωπεύει την τιμή που είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν οι αγοραστές σε ένα χρηματιστήριο δημοπρασιών για μια συγκεκριμένη μετοχή. Η τιμή ζήτησης είναι η προσδοκία που έχουν οι πωλητές με βάση την πιο πρόσφατη εμπορική δραστηριότητα γύρω από αυτήν την οικονομική ασφάλεια. Είναι δουλειά του ειδικού της αγοράς να ταιριάξει τους αγοραστές μιας μετοχής με τους πωλητές. Όταν υπάρχουν περισσότεροι πωλητές από αγοραστές, η τιμή της μετοχής ωθείται προς τα κάτω. Η μεγαλύτερη δραστηριότητα αγοραστών οδηγεί σε υψηλότερη τιμή της μετοχής.
Η ανοιχτή κατακραυγή είναι ένα σύστημα που χρησιμοποιείται στις συναλλαγές και είναι ένας άλλος τρόπος να περιγραφεί μια ανταλλαγή δημοπρασιών. Ο πολλαπλασιασμός των ηλεκτρονικών πλατφορμών συναλλαγών και των συναλλαγών εκτός ωραρίου έχει απειλήσει τη βιωσιμότητα των συναλλαγών τύπου δημοπρασίας. Ωστόσο, η ανοιχτή κατακραυγή παραμένει μέρος των μεγάλων χρηματιστηρίων των ΗΠΑ, όπως το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και το CME Group στο Σικάγο του Ιλινόις, όπου διαπραγματεύονται εμπορεύματα, παρόλο που υπάρχει επίσης ηλεκτρονική πλατφόρμα και στις δύο εγκαταστάσεις. Το ηλεκτρονικό εξάρτημα καταργεί την ανάγκη για ειδικούς στις συναλλαγές να αντιστοιχούν εντολές αγοράς και πώλησης, καθώς αυτές οι λειτουργίες επιτελούνται γρήγορα και αποτελεσματικά με υπολογιστές.
Σε ένα περιβάλλον ανοιχτής κατακραυγής, οι ειδικοί των συναλλαγών φορούν πολύχρωμα μπουφάν για να αναγνωρίζονται γρήγορα από τους συναδέλφους τους σε όλη την αίθουσα συναλλαγών. Αυτοί οι επαγγελματίες χρησιμοποιούν χειροκίνητα σήματα για να επικοινωνούν παραγγελίες και συχνά φωνάζουν τις λεπτομέρειες σχετικά με τις παραγγελίες αγοράς και πώλησης που έχουν υποβληθεί. Σε αυτό το περιβάλλον, υπάρχουν πολλές διαφορετικές συναλλαγές που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο δημοπρασιών ταυτόχρονα.