Οι εγγραφές μεταβλητής αναλογίας είναι μια επενδυτική στρατηγική που περιλαμβάνει την εγγραφή δύο εξαγορών χρησιμοποιώντας έναν σταθερό αριθμό μετοχών ενός υποκείμενου τίτλου. Στα περισσότερα παραδείγματα εγγραφής μεταβλητής αναλογίας, η υποκείμενη αξία θα είναι τουλάχιστον εκατό μετοχές. Η βασική ιδέα για την εγγραφή μεταβλητής αναλογίας είναι να διατηρείτε μια θέση long με τον τίτλο ενώ γράφετε συμβόλαια πολλαπλών δικαιωμάτων προαίρεσης σε διαφορετικές τιμές εξάσκησης.
Η διαδικασία που περιλαμβάνει μια εγγραφή μεταβλητής αναλογίας είναι κάπως παρόμοια με αυτή της εγγραφής κλήσης αναλογίας γενικά. Αυτό που διακρίνει την προσέγγιση είναι ότι μια εγγραφή μεταβλητής αναλογίας θα περιλαμβάνει δύο επιλογές γραμμένες για το μπλοκ των εκατό μετοχών του υποκείμενου. Ο τύπος των κλήσεων μπορεί να ποικίλλει με αυτήν την προσέγγιση, καθώς η εγγραφή μεταβλητής αναλογίας μπορεί να επιτευχθεί τόσο με τις κλήσεις χρηματικής όσο και εκτός χρηματικής.
Μια κοινή προσέγγιση για την εγγραφή μιας μεταβλητής αναλογίας είναι η χρησιμοποίηση αυτού που μερικές φορές αναφέρεται ως στρατηγική δύο προς ένα. Αυτό συνεπάγεται την παραμονή στις εκατό μετοχές και τη σύνταξη δύο διαφορετικών κλήσεων σε διαφορετικές τιμές εξάσκησης. Μια κλήση θα εισέλθει στα χρήματα, με τη δεύτερη να γράφεται ως κλήση εκτός χρημάτων. Αυτή η προσέγγιση θεωρείται ότι παρέχει μεγαλύτερες πιθανότητες απόδοσης για τον έμπορο, δεδομένου ότι ένα ευρύτερο φάσμα πιθανών κινήσεων στην ασφάλεια λαμβάνεται υπόψη με τους διαφορετικούς τύπους κλήσεων.
Η χρήση της χρήσης μιας μεταβλητής αναλογίας εγγραφής θα πρέπει να προσεγγίζεται με προγραμματισμό και ακρίβεια. Γενικά, δεν είναι καλή ιδέα να χρησιμοποιήσετε μια εγγραφή μεταβλητής αναλογίας εκτός εάν ο έμπορος είναι εύλογα σίγουρος ότι η υποκείμενη ασφάλεια δεν διαθέτει περισσότερο από ένα περιορισμένο ποσό μεταβλητότητας. Η σταθερότητα του υποκείμενου τίτλου είναι ζωτικής σημασίας για την επιτυχία αυτού του τύπου στρατηγικής δικαιωμάτων προαίρεσης, καθώς οι απρόβλεπτες αλλαγές στην αξία του υποκείμενου τίτλου θα ρίξουν την ελκυστικότητα των τιμών εξάσκησης εκτός γραμμής. Για το λόγο αυτό, οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι τείνουν να συμβουλεύουν τους πελάτες να προσεγγίσουν την ιδέα μιας μεταβλητής αναλογίας εγγραφής μόνο όταν έχουν ληφθεί υπόψη όλες οι εφικτές συνθήκες της αγοράς και ο αντίκτυπός τους στην ασφάλεια.