Ένα χαρτοφυλάκιο επενδύσεων αντιμετωπίζει κινδύνους που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την πραγματική απόδοση που κερδίζει ο επενδυτής. Δεν υπάρχει μέθοδος για τον ακριβή υπολογισμό της πραγματικής απόδοσης, αλλά η μέση απόδοση λαμβάνει υπόψη τους κινδύνους που αντιμετωπίζει ένα χαρτοφυλάκιο και υπολογίζει το ποσοστό απόδοσης που μπορεί να αναμένει ο επενδυτής να λάβει από το συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο. Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν την έννοια για να υπολογίσουν την αναμενόμενη απόδοση των τίτλων και οι διευθυντές επιχειρήσεων μπορούν να τη χρησιμοποιήσουν στον προϋπολογισμό κεφαλαίου όταν αποφασίζουν αν θα αναλάβουν ένα συγκεκριμένο έργο.
Στον προϋπολογισμό κεφαλαίου, αυτός ο τύπος υπολογισμού λαμβάνει υπόψη διάφορα πιθανά σενάρια και την πιθανότητα να συμβεί κάθε σενάριο. Στη συνέχεια χρησιμοποιεί αυτούς τους αριθμούς για να προσδιορίσει την πιθανή αξία ενός έργου. Για παράδειγμα, ένα έργο έχει 25 τοις εκατό πιθανότητα να δημιουργήσει 1,200,000 δολάρια ΗΠΑ (USD) υπό καλές συνθήκες, 50 τοις εκατό πιθανότητα να δημιουργήσει 1,000,000 δολάρια ΗΠΑ υπό κανονικές συνθήκες και 25 τοις εκατό πιθανότητα να δημιουργήσει 800,000 δολάρια ΗΠΑ υπό κακές συνθήκες. Η μέση απόδοση του έργου είναι τότε = (25% X $1,200,000 USD) + (50% X $1,000,000 USD) + (25% X $800,000 USD) = $1,000,000 USD.
Στην ανάλυση τίτλων, η μέση απόδοση μπορεί να ισχύει για έναν τίτλο ή ένα χαρτοφυλάκιο τίτλων. Κάθε τίτλος σε ένα χαρτοφυλάκιο έχει μέση απόδοση που υπολογίζεται χρησιμοποιώντας έναν τύπο παρόμοιο με αυτόν για τον προϋπολογισμό κεφαλαίου και το χαρτοφυλάκιο έχει επίσης μια τέτοια απόδοση που προβλέπει τη μέση αναμενόμενη αξία όλων των πιθανών αποδόσεων των τίτλων του. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής έχει ένα χαρτοφυλάκιο που αποτελείται από το 30 τοις εκατό της μετοχής Α, το 50 τοις εκατό της μετοχής Β και το 20 τοις εκατό της μετοχής Γ. Η μέση απόδοση της Μετοχής Α, της Μετοχής Β και της Μετοχής Γ είναι 10 τοις εκατό, 20 τοις εκατό και 30 τοις εκατό, αντίστοιχα. Η μέση απόδοση του χαρτοφυλακίου μπορεί στη συνέχεια να υπολογιστεί ότι είναι = (30% Χ 10%) + (50% Χ 20%) + (20% Χ 30%) = 19 τοις εκατό.
Αυτός ο τύπος υπολογισμού μπορεί επίσης να δείξει μέση απόδοση για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. Για να γίνει αυτός ο υπολογισμός, πρέπει να υπάρχουν δεδομένα για μερικές χρονικές περιόδους, με μεγαλύτερο αριθμό περιόδων που παράγουν πιο ακριβή αποτελέσματα. Για παράδειγμα, εάν μια επιχείρηση κερδίζει απόδοση 12 τοις εκατό το έτος 1, -8 τοις εκατό το έτος 2 και 15 τοις εκατό το έτος 3, τότε έχει μια ετήσια αριθμητική μέση απόδοση = (12% – 8% + 15%) / 3 = 6.33%.
Η γεωμετρική μέση απόδοση υπολογίζει επίσης την αναλογική αλλαγή στον πλούτο σε μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. Η διαφορά είναι ότι αυτός ο υπολογισμός δείχνει τον ρυθμό αύξησης του πλούτου εάν αυξάνεται με σταθερό ρυθμό. Χρησιμοποιώντας τα ίδια στοιχεία με το προηγούμενο παράδειγμα, η ετήσια γεωμετρική μέση απόδοση υπολογίζεται ότι είναι = [(1 + 12%) (1 – 8%) (1 + 15%)]1/3 – 1 = 5.82%. Αυτός ο αριθμός είναι χαμηλότερος από την αριθμητική μέση απόδοση, επειδή λαμβάνει υπόψη το σύνθετο αποτέλεσμα όταν εφαρμόζεται τόκος σε μια επένδυση που έχει ήδη κερδίσει τόκους κατά την προηγούμενη περίοδο.