Η οικονομική δημοκρατία είναι μια φιλοσοφία της κοινωνικοοικονομικής. Η κοινωνικοοικονομική είναι η μελέτη και η εξερεύνηση των οικονομικών όταν εξετάζονται στο πλαίσιο των ανθρώπινων κοινωνικών αξιών, συμπεριφορών και αλληλεπιδράσεων. Σε αυτό το πλαίσιο, η οικονομική δημοκρατία υποστηρίζει την αφαίρεση της εξουσίας από την πλούσια μειοψηφία και την παροχή της στους ανθρώπους. Ουσιαστικά, είναι μια μορφή οικονομικού σοσιαλισμού στον οποίο οι εργάτες ελέγχουν την παραγωγή.
Τα μοντέλα οικονομικής δημοκρατίας μπορούν να λάβουν πολλές μορφές, τόσο σε θεωρητικό πλαίσιο όσο και όταν εφαρμόζονται σε πραγματικές καταστάσεις. Ωστόσο, όλες οι προσεγγίσεις μοιράζονται βασικές βασικές αξίες. Η φιλοσοφία υπαγορεύει ότι όλοι οι άνθρωποι πρέπει να έχουν πρόσβαση σε κοινούς πόρους όπως γη, νερό και πρώτες ύλες. Η τεχνητή σπανιότητα που δημιουργείται από μεγάλες επιχειρήσεις πρέπει να αρθεί και να αυξηθεί η αγοραστική δύναμη των καταναλωτών.
Το βασικό οικονομικό πρόβλημα όπως ορίζεται από τη φιλοσοφία της οικονομικής δημοκρατίας είναι ότι η κοινωνία στο σύνολό της δεν κερδίζει αρκετά χρήματα για να αγοράσει όλα όσα παράγει και κατασκευάζει. Ο λόγος για αυτό είναι ότι μια μικρή ομάδα ανθρώπων κατέχει την πλειοψηφία του πλούτου. Χρησιμοποιούν αυτόν τον πλούτο, όχι για την ευημερία των εργαζομένων τους, αλλά για να κάνουν τον εαυτό τους και τους άλλους μετόχους ακόμη πιο πλούσιους. Αυτή η ανισότητα, σύμφωνα με τη φιλοσοφία της οικονομικής δημοκρατίας, οδηγεί στη φτώχεια, την ανεργία και την πείνα.
Οι προσεγγίσεις για τον τρόπο επίλυσης αυτού του προβλήματος ποικίλλουν σε ένταση και έκταση. Πολλοί υποστηρικτές της λαϊκής προσέγγισης στην οικονομική δημοκρατία πιστεύουν ότι μπορούν να ξεφύγουν από το καπιταλιστικό μοντέλο με τη δημιουργία εργατικών συνεταιρισμών. Μια ομάδα ανθρώπων που μοιράζονται παρόμοιες δεξιότητες ενώνονται για να διευθύνουν μια επιχείρηση. Κάθε μέλος του συνεταιρισμού θα έχει στην κατοχή του ή θα νοικιάζει μέρος του κτιρίου, θα συγκεντρώνει χρήματα για υπηρεσίες κοινής ωφέλειας και τη διαφήμιση και θα αποκτά ίσο μερίδιο των κερδών. Οι περισσότεροι συνεταιρισμοί εργαζομένων σήμερα διοικούνται από ομάδες αγροτών ή καλλιτεχνών.
Μια πιο ριζοσπαστική προσέγγιση της οικονομικής δημοκρατίας περιλαμβάνει την αναδιάρθρωση των τοπικών, εθνικών ή παγκόσμιων κυβερνήσεων. Αντί να ελέγχουν μόνο τον μικρό συνεταιρισμό τους, οι εργαζόμενοι θα μοιράζονταν ουσιαστικά την ιδιοκτησία σε κάθε επιχείρηση. Η ιδιοκτησία δεν θα ανήκει σε κανέναν και επομένως δεν θα μπορούσε να αγοραστεί ή να πωληθεί. Θα μπορούσε, ωστόσο, να νοικιαστεί. Η αξία όλης της γης θα καθοριστεί από τον τρόπο χρήσης της.
Σύμφωνα με αυτήν την προσέγγιση, οι τράπεζες θα είναι επίσης κοινωνικής ιδιοκτησίας. Κάθε άτομο θα έχει δικαίωμα σε ένα μέρος των κερδών που έχουν οι επιχειρήσεις. Όλοι εργάζονται, αλλά αντί να πληρώνονται, παίρνουν ίσο μερίδιο στον πλούτο. Με αυτόν τον τρόπο, οι υποστηρικτές υποστηρίζουν ότι η φτώχεια, η πείνα και ο πόλεμος ουσιαστικά θα εξαφανιστούν.