Η προστασία κλήσεων αναφέρεται σε διατάξεις που περιέχονται στους όρους συμφωνίας που σχετίζονται με ένα ομόλογο που μπορεί να ζητηθεί. Ουσιαστικά, η προστασία κλήσεων αναφέρεται στη χρονική περίοδο κατά την οποία ο οφειλέτης δεν μπορεί να ασκήσει το προνόμιο να ζητήσει πρόωρη εξαγορά του τίτλου από τον επενδυτή. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η προστασία κατά της κλήσης περιγράφει επίσης τα δικαιώματα και τα προνόμια του ομολόγου ή του κατόχου και πώς σχετίζονται με τις προϋποθέσεις που πρέπει να υπάρχουν για να εξαργυρωθεί ο τίτλος πριν από την ημερομηνία λήξης.
Τα απαιτούμενα ομόλογα κατασκευάζονται για να επιτρέπουν στον εκδότη του δανείου ή του ομολόγου να ζητήσει την εξαγορά του τίτλου. Προκειμένου να διασφαλιστεί ότι ο επενδυτής που επιλέγει να αγοράσει το ομόλογο μπορεί να προβλέψει μια λογική απόδοση της επένδυσής του/της, περιλαμβάνονται όροι και προϋποθέσεις που διευκρινίζουν πώς και πότε ο οφειλέτης μπορεί να ζητήσει εξαγορά. Γενικά, αυτό περιλαμβάνει τον καθορισμό μιας χρονικής περιόδου που πρέπει να περάσει προτού ο οφειλέτης μπορέσει να διασκεδάσει τη δυνατότητα να καλέσει το ομόλογο. Για παράδειγμα, τα δεκαετή ομόλογα μπορεί να περιλαμβάνουν την προϋπόθεση ότι δεν μπορούν να κληθούν έως ότου περάσουν τουλάχιστον πέντε χρόνια από την ημερομηνία αγοράς. Έτσι, ο ομολογιούχος εξασφαλίζεται ότι θα λάβει τουλάχιστον κάποια απόδοση της επένδυσης, λαμβάνοντας τους τόκους που έχουν συσσωρευτεί μέχρι την ημερομηνία που ο οφειλέτης επιλέγει να εκδώσει την εντολή εξαγοράς.
Μαζί με τον καθορισμό των περιμέτρων για το πόσο νωρίς μπορεί να κληθεί το ομόλογο, η προστασία κλήσεων συχνά καθορίζει τον τύπο πριμοδότησης που θα λάβει ο κάτοχος από τον οφειλέτη. Αυτό το ασφάλιστρο είναι αποζημίωση πάνω και πέρα από τους τόκους που συγκεντρώθηκαν μέχρι την ημερομηνία της κλήσης. Με τη συμπερίληψη αυτού του τύπου λεπτομέρειας στην προστασία κλήσεων, είναι δυνατό για τον επενδυτή να προβλέψει την κατά προσέγγιση απόδοση σε περίπτωση που το ομόλογο κληθεί νωρίτερα.
Η προστασία κλήσεων μπορεί επίσης να περιλαμβάνει πληροφορίες σχετικά με τυχόν κυρώσεις που ενδέχεται να υποστούν ο οφειλέτης ως αποτέλεσμα της έγκαιρης έκδοσης μιας κλήσης. Αυτές οι πληροφορίες είναι χρήσιμες για τον οφειλέτη, καθώς είναι δυνατό να σταθμιστεί το κόστος ανάκλησης του ομολόγου σε οποιοδήποτε δεδομένο σημείο της διαδικασίας ωρίμανσης, αντί να του επιτραπεί η πλήρης ωρίμανση. Γενικά, η προστασία κλήσεων θα περιλαμβάνει διατάξεις που είναι χρήσιμες τόσο για τον επενδυτή όσο και για τον οφειλέτη, παρέχοντας και στα δύο μέρη πλήρη κατανόηση του τι θα συμβεί σε περίπτωση πρόωρης κλήσης.