Η ψηφιακή επιλογή είναι ένα χρηματοοικονομικό μέσο που είτε αποδίδει σε μια συγκεκριμένη ποσότητα είτε καθόλου. Εάν το υποκείμενο στοιχείο του δικαιώματος υπερβαίνει ένα συγκεκριμένο όριο αξίας, η επιλογή αποφέρει ένα συγκεκριμένο χρηματικό ποσό. Εάν το περιουσιακό στοιχείο δεν ξεπεράσει το όριο, η επιλογή καθίσταται άχρηστη. Οι ψηφιακές επιλογές είναι επίσης γνωστές ως δυαδικές επιλογές και επιλογές όλα ή τίποτα. ταξινομήθηκαν ως «εξωτικές» επιλογές παρά τη σχετική τους απλότητα.
Ένα κανονικό δικαίωμα προαίρεσης μετοχών είναι το δικαίωμα αγοράς ή πώλησης ενός περιουσιακού στοιχείου σε μια συγκεκριμένη τιμή σε ή πριν από μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή. Η τιμή ονομάζεται τιμή εξάσκησης και η ημερομηνία ονομάζεται ημερομηνία λήξης. ένα δικαίωμα αγοράς ονομάζεται δικαίωμα αγοράς και το δικαίωμα πώλησης ονομάζεται δικαίωμα πώλησης. Εάν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου δεν υπερβαίνει ποτέ την τιμή εξάσκησης, οι κανονικές επιλογές και οι ψηφιακές επιλογές λειτουργούν με τον ίδιο τρόπο: δεν αξίζουν το χαρτί στο οποίο εκτυπώνονται.
Η διαφορά μεταξύ μιας ψηφιακής επιλογής και μιας κανονικής επιλογής είναι ότι η ψηφιακή επιλογή αποδίδει το ίδιο ποσό ανεξάρτητα από το πόσο πάνω από την τιμή εξάσκησης αυξάνεται το υποκείμενο περιουσιακό της στοιχείο—ή, στην περίπτωση ενός δικαιώματος πώλησης, ανεξάρτητα από το πόσο πέφτει. Ένα κανονικό δικαίωμα αγοράς αποκτά τεράστια αξία εάν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο γίνει δέκα φορές πιο ακριβό. Για μια ψηφιακή επιλογή, δεν έχει καμία διαφορά εάν η αξία του περιουσιακού στοιχείου αυξάνεται ή όχι κατά μια δεκάρα ή ένα δολάριο πάνω από την τιμή εξάσκησης. Επομένως, η αξία των ψηφιακών επιλογών σε σχέση με τις κανονικές επιλογές αντανακλά την εκτίμηση της αγοράς για τη δική της ασύμμετρη αστάθεια.
Υπάρχουν στην πραγματικότητα δύο σημαντικά διαφορετικές κατηγορίες ψηφιακών επιλογών. Όλες οι επιλογές έρχονται σε αυτές τις κατηγορίες, αλλά η επιλογή της κατηγορίας κάνει μια ιδιαίτερα μεγάλη διαφορά σε αυτήν την περίπτωση. Οι επιλογές αμερικανικού τύπου είναι πιο ευέλικτες, καθώς δεν υπάρχει καθορισμένος χρόνος που πρέπει να ασκηθούν. οποιαδήποτε στιγμή πριν από την ημερομηνία λήξης είναι δυνατή. Τα δικαιώματα ευρωπαϊκού τύπου πρέπει να ασκούνται ακριβώς κατά την ημερομηνία λήξης. Αυτό σημαίνει ότι οι ψηφιακές επιλογές αμερικανικού τύπου αποδίδονται μόλις το στοιχείο υπερβεί την τιμή εξάσκησης, ενώ οι ψηφιακές επιλογές ευρωπαϊκού τύπου αποδίδουν μόνο εάν το στοιχείο είναι πάνω από αυτήν την τιμή σε προκαθορισμένο χρόνο. Οι περισσότερες ψηφιακές επιλογές είναι ευρωπαϊκού τύπου.
Οι ψηφιακές επιλογές μπορούν επίσης να δομηθούν ώστε να πληρώνουν είτε μετρητά είτε περιουσιακά στοιχεία. Δηλαδή, εάν η τιμή του περιουσιακού στοιχείου σε ένα ψηφιακό δικαίωμα αγοράς υπερβαίνει μια συγκεκριμένη τιμή, ο κάτοχος του δικαιώματος μπορεί να λάβει είτε ένα σταθερό ποσό μετρητών είτε μια σταθερή ποσότητα του περιουσιακού στοιχείου. Σε αυτούς τους τύπους δίνονται τα κατάλληλα ονόματα μετρητά-ή-τίποτα και περιουσιακό στοιχείο-ή-τίποτα.