Ένα από τα πρώτα πράγματα που πρέπει να κατανοήσουμε σχετικά με τη θεωρία τιμολόγησης αρμπιτράζ είναι ότι η έννοια έχει να κάνει με τη διαδικασία τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων. Ουσιαστικά, η θεωρία τιμολόγησης arbitrage, ή APT για συντομία, βοηθά στη δημιουργία του μοντέλου τιμής για διάφορες μετοχές μετοχών. Ακολουθούν ορισμένες πληροφορίες σχετικά με τη θεωρία τιμολόγησης αρμπιτράζ και γιατί αυτή η ιδέα είναι τόσο χρήσιμη στον καθορισμό του μοντέλου τιμολόγησης για την αγορά και την πώληση μετοχών.
Αναπτύχθηκε από τον οικονομολόγο Stephen Ross το 1976, η βασική αρχή της θεωρίας τιμολόγησης περιλαμβάνει την αναγνώριση ότι η αναμενόμενη απόδοση οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχείου μπορεί να χαρτογραφηθεί ως γραμμικός υπολογισμός των σχετικών μακροοικονομικών παραγόντων σε συνδυασμό με δείκτες της αγοράς. Αναμένεται ότι θα υπάρξει κάποιος ρυθμός μεταβολής στους περισσότερους αν όχι σε όλους τους σχετικούς παράγοντες. Η εκτέλεση σεναρίων με χρήση αυτού του μοντέλου βοηθά στην επίτευξη μιας τιμής που αντιστοιχεί στην αναμενόμενη απόδοση του περιουσιακού στοιχείου. Το επιθυμητό αποτέλεσμα είναι ότι η τιμή του ενεργητικού θα είναι ίση με την αναμενόμενη τιμή για το τέλος της αναφερόμενης περιόδου, με την τελική τιμή να προεξοφλείται με το επιτόκιο που υπονοείται από το Μοντέλο Τιμολόγησης Κεφαλαιακών Περιουσιακών Στοιχείων. Γίνεται κατανοητό ότι εάν η τιμή του περιουσιακού στοιχείου ξεφύγει, αυτό το arbitrage θα βοηθήσει στην επαναφορά της τιμής σε λογικές περιμέτρους.
Σε πρακτική εφαρμογή, η χρήση της θεωρίας τιμολόγησης arbitrage μπορεί να λειτουργήσει πολύ καλά όταν πρόκειται για αύξηση της μακροπρόθεσμης αξίας ενός χαρτοφυλακίου μετοχών. Για παράδειγμα, η χρήση του APT όταν η τρέχουσα τιμή είναι πολύ χαμηλή θα είχε ως αποτέλεσμα μια απλή διαδικασία που θα απέφερε απόδοση διατηρώντας παράλληλα το χαρτοφυλάκιο ασφαλές. Το πρώτο βήμα θα ήταν να πουλήσετε το χαρτοφυλάκιο και μετά να αγοράσετε το περιουσιακό στοιχείο σε χαμηλή τιμή με τα έσοδα. Στο τέλος της περιόδου, το περιουσιακό στοιχείο σε χαμηλή τιμή, το οποίο θα έχει αυξηθεί σε αξία, θα πωλούνταν και τα έσοδα θα χρησιμοποιηθούν για την επαναγορά του χαρτοφυλακίου που πουλήθηκε πρόσφατα. Αυτή η στρατηγική συνήθως οδηγεί σε ένα μέτριο ποσό εσόδων για τον επενδυτή.
Μια παρόμοια στρατηγική εφαρμόζεται όταν η τρέχουσα τιμή είναι υψηλή. Με αυτό το σύνολο περιστάσεων, ο επενδυτής θα πουλούσε ανοικτά το περιουσιακό στοιχείο σε υψηλή τιμή και θα χρησιμοποιούσε τα έσοδα για να αγοράσει το χαρτοφυλάκιο. Στο τέλος της περιόδου, ο επενδυτής θα πουλούσε στη συνέχεια το χαρτοφυλάκιο, θα χρησιμοποιούσε ένα μέρος των εσόδων για να αγοράσει πίσω το περιουσιακό στοιχείο σε υψηλή τιμή και για άλλη μια φορά να αποκομίσει κέρδος από τη συναλλαγή.
Η χρήση της θεωρίας τιμολόγησης arbitrage είναι πολύ διαδεδομένη στο χρηματιστήριο σήμερα. Κατά κάποιο τρόπο, η χρήση της θεωρίας είναι ακόμη πιο διαδεδομένη από ποτέ, καθώς περισσότεροι επενδυτές έχουν πρόσβαση σε πληροφορίες σε πραγματικό χρόνο μέσω διαδικτυακών μεθόδων από ό,τι σε οποιοδήποτε προηγούμενο σημείο της ιστορίας των συναλλαγών. Ως μέσο ανάλυσης των τρεχουσών συνθηκών και ανταπόκρισης ανάλογα, η θεωρία της τιμολόγησης του arbitrage έχει ένα ισχυρό ιστορικό απόδοσης και αναμφίβολα θα χρησιμοποιηθεί από επενδυτές και αναλυτές για πολλά χρόνια ακόμη.