Με την ευρεία έννοια, η αξία αντικατάστασης είναι το συνολικό κόστος που συνεπάγεται η αντικατάσταση κατεστραμμένων αντικειμένων με νέα αντικείμενα. Ανάλογα με το είδος που πρέπει να αντικατασταθεί, η αξία μπορεί να είναι μικρότερη, ίση ή ακόμη και μεγαλύτερη από την τιμή αγοράς του κατεστραμμένου αντικειμένου. Ο υπολογισμός της πραγματικής αξίας θα εξαρτηθεί από το εάν το είδος έχει ανατιμηθεί ή υποτιμηθεί σε αξία και εάν υπάρχει τρόπος να αντικατασταθεί το είδος με κάτι παρόμοιας αξίας.
Η έννοια της αξίας αντικατάστασης περιλαμβάνεται συχνά σε διάφορους τύπους ασφαλιστικής κάλυψης. Η ασφάλιση ιδιοκτήτη σπιτιού συνήθως καλύπτει το κόστος αντικατάστασης που σχετίζεται με επισκευές που πρέπει να γίνουν στο σπίτι ή σε άλλα κτίρια του ακινήτου, εάν καταστραφούν από πυρκαγιά ή κάποιο είδος φυσικής καταστροφής. Τόσο η ασφάλεια του ιδιοκτήτη του σπιτιού όσο και του ενοικιαστή παρέχει κανονικά κάλυψη για προσωπικά αντικείμενα όπως έπιπλα και άλλα αντικείμενα και παρέχει στον κάτοχο της ασφάλισης αποζημίωση με βάση την αξία αντικατάστασης των αντικειμένων που έχουν υποστεί ζημιά ή κλοπή. Συνήθως, οι όροι του συμβολαίου παρέχουν τον τύπο που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της αξίας αντικατάστασης της ασφάλισης όταν ο αντισυμβαλλόμενος υποβάλλει αξίωση.
Σε ένα επιχειρηματικό περιβάλλον, η αξία αντικατάστασης αναφέρεται στο κόστος που θα προέκυπτε εάν χρειαζόταν αντικατάσταση εξοπλισμού ή μηχανημάτων που σχετίζονται με τη λειτουργία της επιχείρησης. Για παράδειγμα, η επιχείρηση μπορεί να επιθυμεί να αγοράσει ένα νέο τηλεφωνικό σύστημα για το γραφείο. Προκειμένου να προσδιοριστεί η αξία αντικατάστασης, θα χρειαστεί να αξιολογηθούν διάφορα συστήματα στην αγορά και να καθοριστεί το κόστος αγοράς ενός νέου συστήματος που περιλαμβάνει τουλάχιστον όλα τα χαρακτηριστικά που υπάρχουν στο τρέχον εγκατεστημένο τηλεφωνικό σύστημα. Σε αυτό το σενάριο, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα ο λόγος για την αντικατάσταση να είναι η απόκτηση ενός τηλεφωνικού συστήματος που περιλαμβάνει περισσότερες δυνατότητες από τον τρέχοντα τηλεφωνικό εξοπλισμό, επομένως η αξία αντικατάστασης είναι πιθανό να είναι μεγαλύτερη από την τιμή αγοράς του παλιού συστήματος.
Η ανατίμηση και η απόσβεση μπορούν επίσης να εισέλθουν στον υπολογισμό της αξίας αντικατάστασης. Αντικείμενα όπως αντίκες και κοσμήματα τείνουν να αποτιμώνται σε αξία, ενώ ορισμένα έπιπλα και οικιακές συσκευές θα υποτιμώνται με την ηλικία. Όταν συμβαίνει αυτό, καταβάλλεται προσπάθεια να προσδιοριστεί η τρέχουσα μέση τιμή αγοράς για ένα παρόμοιο είδος και να προσαρμοστεί αυτό το ποσό προς τα πάνω ή προς τα κάτω, όπως απαιτείται.
Δεν υπάρχει μία καθολική μέθοδος για τον προσδιορισμό της αξίας αντικατάστασης. Για το λόγο αυτό, είναι σημαντικό να κατανοήσετε τους όρους που περιγράφονται στην ασφαλιστική κάλυψη και πώς ισχύουν για την αποζημίωση του ασφαλισμένου σε περίπτωση που ένα ασφαλισμένο αντικείμενο πρέπει να αντικατασταθεί. Σε ορισμένες περιπτώσεις, ο τύπος θα είναι σχετικά απλός και θα σχετίζεται στενά με την τρέχουσα αγοραία αξία. Σε άλλες περιπτώσεις, ένας μεγαλύτερος αριθμός παραγόντων θα εμπλέκεται στη διαδικασία υπολογισμού. Αυτό σημαίνει ότι η σημασία της τρέχουσας αγοραίας αξίας είναι πιθανό να ελαχιστοποιηθεί σημαντικά.