Στις Ηνωμένες Πολιτείες, σύμφωνα με τις διατάξεις του Securities Act του 1933, οι τίτλοι που προσφέρονται προς πώληση στο κοινό πρέπει είτε να είναι εγγεγραμμένοι στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) είτε να εξαιρούνται από τις απαιτήσεις εγγραφής του νόμου. Ονομασμένος τίτλος είναι ένα χρηματοοικονομικό μέσο του οποίου ο εκδότης έχει συμμορφωθεί με τις απαιτήσεις εγγραφής του νόμου. Ένας εκδότης ονομαστικής αξίας πρέπει να υποβάλει μια ολοκληρωμένη δήλωση εγγραφής στην SEC πριν από την προσφορά των τίτλων προς πώληση στο κοινό. Ο σκοπός της δήλωσης εγγραφής είναι να παρέχει στους δυνητικούς επενδυτές επαρκείς πληροφορίες σχετικά με την εταιρεία που προσφέρει — τους τίτλους προς πώληση — ώστε να μπορούν να λάβουν τεκμηριωμένη επενδυτική απόφαση.
Ο εκδότης μιας ονομαστικής αξίας πρέπει να συμμορφώνεται με τις υποχρεωτικές απαιτήσεις γνωστοποίησης του Νόμου. Ένας εταιρικός εκδότης πρέπει να παρέχει, στη δήλωση εγγραφής, λεπτομερείς πληροφορίες σχετικά με την εταιρεία, τις δραστηριότητές της και τυχόν κινδύνους που συνδέονται με την εταιρεία και τους τίτλους που προσφέρονται. Πρέπει να παρέχονται ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις, καθώς και πληροφορίες σχετικά με μισθούς στελεχών και τυχόν παραχωρήσεις δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών σε εκτελεστικά στελέχη ή διευθυντές. Ωστόσο, η έγκριση της δήλωσης εγγραφής από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς δεν αποτελεί έγκριση του εγγεγραμμένου τίτλου. Εάν η δήλωση εγγραφής περιέχει ουσιώδεις ανακρίβειες ή ψευδείς δηλώσεις σχετικά με την προσφορά, ο εκδότης μπορεί να υπόκειται σε ευθύνη για απάτη σύμφωνα με τις διατάξεις του Νόμου.
Υπάρχουν πολλές διαθέσιμες εξαιρέσεις από τις απαιτήσεις εγγραφής του νόμου. Οι τίτλοι που προσφέρονται προς πώληση αποκλειστικά σε κατοίκους μιας πολιτείας εξαιρούνται. Εξαιρείται επίσης μια ιδιωτική ή περιορισμένη προσφορά τίτλων σε μια μικρή ομάδα εξελιγμένων επενδυτών. Οι περισσότεροι εκδότες που βασίζονται στην εξαίρεση της ιδιωτικής προσφοράς θα προσφέρουν τίτλους προς πώληση μόνο σε διαπιστευμένους επενδυτές. Διαπιστευμένος επενδυτής είναι ένα άτομο που, λόγω της επενδυτικής του πολυπλοκότητας ή της επιχειρηματικής του εμπειρίας, είναι σε θέση να εξακριβώσει ανεξάρτητα τα υποκείμενα πλεονεκτήματα της προσφοράς και τυχόν σχετικούς κινδύνους.
Για να πληροί τις προϋποθέσεις ως διαπιστευμένος επενδυτής, ένα άτομο πρέπει να αποδείξει ότι έχει μια ορισμένη καθαρή θέση καθώς και επαρκή επενδυτική εμπειρία, έτσι ώστε να είναι σε θέση να εξακριβώσει τα πλεονεκτήματα της προσφοράς. Παρόλο που δεν απαιτείται να υποβάλουν λεπτομερή δήλωση εγγραφής στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, οι περισσότεροι εκδότες που βασίζονται σε μία από τις εξαιρέσεις από τις διατάξεις εγγραφής του νόμου θα παρέχουν στους επενδυτές ένα μνημόνιο ιδιωτικής προσφοράς. Το μνημόνιο ιδιωτικής προσφοράς θα περιγράφει συνήθως την επιχείρηση και τυχόν εγγενείς κινδύνους που συνδέονται με την προσφορά τίτλων.