Μια επιλογή μέσου επιτοκίου είναι μια σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης που βασίζεται σε συναλλαγματικές ισοτιμίες για μια χρονική περίοδο. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με τις περισσότερες επιλογές νομίσματος που βασίζονται στην τιμή σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία. Η κύρια χρήση μιας επιλογής μέσου επιτοκίου είναι η ελαχιστοποίηση του κινδύνου ζημιών που προκαλούνται από τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις.
Ένα συμβόλαιο δικαιωμάτων προαίρεσης είναι μια συμφωνία μεταξύ δύο μερών. Το πρώτο μέρος πληρώνει ένα πάγιο τέλος ή ασφάλιστρο στο δεύτερο μέρος. Σε αντάλλαγμα για αυτήν την πληρωμή, το πρώτο μέρος έχει το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να πραγματοποιήσει ανταλλαγή σε μελλοντική ημερομηνία. Φυσικά θα το κάνει μόνο εάν οι συνθήκες σημαίνουν ότι η ανταλλαγή είναι προς όφελός της.
Η απλούστερη μορφή σύμβασης δικαιωμάτων προαίρεσης που σχετίζεται με τις συναλλαγματικές ισοτιμίες είναι η επιλογή να περιλαμβάνει ανταλλαγή νομισμάτων με σταθερή ισοτιμία σε μελλοντική ημερομηνία. Όταν έρθει αυτή η ημερομηνία, το μέρος που έχει την επιλογή να πραγματοποιήσει την ανταλλαγή θα εξετάσει συνήθως την πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία της αγοράς για να αποφασίσει εάν αξίζει τον κόπο να ασκήσει το δικαίωμα επιλογής ώστε να μπορέσει να αποκομίσει άμεσο κέρδος. Ορισμένες πιο περίπλοκες εκδόσεις μιας επιλογής νομίσματος επιτρέπουν στο πρώτο μέρος να ασκήσει το δικαίωμα προαίρεσης ανά πάσα στιγμή μέχρι τη συμφωνηθείσα ημερομηνία, όχι μόνο την ίδια την ημερομηνία. Καθώς αυτό αυξάνει τις πιθανότητες το πρώτο μέρος να μπορεί να ασκήσει το δικαίωμα προαίρεσης με ευνοϊκό επιτόκιο, η πληρωμή του premium θα είναι συνήθως υψηλότερη με αυτόν τον τύπο συμφωνίας.
Δεν το κάνουν όλοι οι άνθρωποι ή οι οργανισμοί που χρησιμοποιούν επιλογές νομίσματος ως μορφή κερδοσκοπίας. Μια επιχείρηση που συναλλάσσεται με πελάτες στο εξωτερικό θα χρησιμοποιεί συχνά μια επιλογή νομίσματος ως μια μορφή αντιστάθμισης κινδύνου. Για παράδειγμα, εάν μια επιχείρηση παρέχει μια παραγγελία σε έναν πελάτη στο εξωτερικό και έχει προγραμματιστεί να λάβει πληρωμή σε ένα εξάμηνο σε ξένο νόμισμα, θα είναι αβέβαιο πόσο θα αξίζουν πραγματικά αυτά τα χρήματα σε εγχώριο νόμισμα όταν ληφθούν. Η χρήση μιας επιλογής νομίσματος μπορεί να προστατεύσει την επιχείρηση από την κίνηση της ισοτιμίας του νομίσματος με δυσμενή τρόπο στο μεταξύ. Η επιχείρηση θα θεωρήσει το ασφάλιστρο ως τιμή που αξίζει να πληρώσει για την εξάλειψη της αβεβαιότητας και του κινδύνου.
Η επιλογή μέσου επιτοκίου λειτουργεί με λίγο πιο περίπλοκο τρόπο και συνήθως πραγματοποιείται μεταξύ μιας επιχείρησης και μιας τράπεζας. Κάτω από την επιλογή μέσης τιμής, η επιχείρηση πληρώνει ένα ασφάλιστρο και προσδιορίζει ένα χρηματικό ποσό, μια συναλλαγματική ισοτιμία και μια μελλοντική ημερομηνία. Σε αυτήν τη μελλοντική ημερομηνία, η τράπεζα υπολογίζει τη μέση πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία κατά την περίοδο της σύμβασης. Εάν το πραγματικό επιτόκιο είναι χαμηλότερο από το καθορισμένο επιτόκιο, η τράπεζα καταβάλλει στην επιχείρηση ένα ποσό. Αυτό το ποσό ισοδυναμεί με την επίδραση της διαφοράς μεταξύ του μέσου και του καθορισμένου επιτοκίου που θα είχε στο καθορισμένο ποσό.
Αν και η έννοια της επιλογής μέσου επιτοκίου είναι πιο περίπλοκη, από την άποψη της επιχείρησης φαίνεται πιο απλή. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι δεν υπάρχει ανάγκη να αγοράσετε ή να πουλήσετε πραγματικά οποιοδήποτε νόμισμα: η επιχείρηση πληρώνει ένα ασφάλιστρο και, στη συνέχεια, είτε λαμβάνει πληρωμή σε μετρητά στο τέλος της περιόδου, εάν η συναλλαγματική ισοτιμία ήταν χαμηλότερη από την αναμενόμενη, είτε δεν αλλάξουν χρήματα εάν η συναλλαγματική ισοτιμία ήταν η αναμενόμενη ή υψηλότερη. Στην πραγματικότητα, η επιλογή λειτουργεί απλώς ως ασφαλιστήριο συμβόλαιο, πληρώνοντας εάν οι συναλλαγματικές ισοτιμίες είναι ανεπιθύμητα χαμηλές.