Με την επένδυση, ένας κύκλος λήξης έχει να κάνει με το καθορισμένο χρονοδιάγραμμα στο οποίο θα λήξουν διάφοροι τύποι δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών. Στις περισσότερες περιπτώσεις, ένας κύκλος αυτού του τύπου θα συμβεί σε σταθερή βάση, όπως κάθε τρεις μήνες, αλλά μπορεί επίσης να συμβεί σε μηνιαία βάση. Πολλές μορφές δικαιωμάτων έχουν δομηθεί έτσι ώστε ο κύκλος λήξης να προσδιορίζεται στους όρους και τις προϋποθέσεις που διέπουν την πώληση της επένδυσης, διευκολύνοντας τους επενδυτές να διαχειρίζονται αυτές τις αποκτηθείσες συμμετοχές με μεγαλύτερη αποτελεσματικότητα.
Αν και υπάρχουν εξαιρέσεις, η δομή ενός κύκλου λήξης συνήθως περιστρέφεται γύρω από διαιρέσεις μέσα σε ένα ημερολογιακό έτος, με το έτος να χωρίζεται σε τέσσερα ίσα τμήματα ή ομάδες των τριών μηνών το καθένα. Από εκεί, ο κύκλος θα προσδιορίσει έναν συγκεκριμένο μήνα σε κάθε ενότητα ως ημερομηνία λήξης. Για παράδειγμα, ο κύκλος ενός δεδομένου δικαιώματος προαίρεσης μετοχών μπορεί να βασίζεται σε ημερομηνίες λήξης που λαμβάνουν χώρα κατά τους μήνες Ιανουάριο, Απρίλιο, Ιούλιο και Οκτώβριο ή τους πρώτους μήνες σε κάθε τρίμηνο του έτους. Μια άλλη επιλογή μπορεί να έχει έναν κύκλο λήξης που περιλαμβάνει τον τελευταίο μήνα κάθε τριμήνου, συμπεριλαμβανομένων των ημερομηνιών λήξης που βρέθηκαν τον Μάρτιο, τον Ιούνιο, τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο.
Δεν θα περιλαμβάνουν όλα τα είδη δικαιωμάτων προαίρεσης μετοχών αυτόν τον τύπο κύκλου λήξης. Οι μακροπρόθεσμοι τίτλοι πρόβλεψης μετοχών έχουν σχεδιαστεί για να περιλαμβάνουν δέσμευση μεγαλύτερη από ένα μεμονωμένο ημερολογιακό έτος και συνήθως δεν θα έχουν προβλέψεις για αυτόν τον τύπο κύκλου. Είναι επίσης δυνατό η σειρά δικαιωμάτων προαίρεσης να περιλαμβάνει ημερομηνίες λήξης σε μηνιαία βάση, πράγμα που σημαίνει ότι ο επενδυτής έχει τη δυνατότητα να ασκεί συμβόλαιο για αυτό το δικαίωμα προαίρεσης μετοχών κάθε μήνα, εάν ο επενδυτής αποφασίσει ότι η τιμή εξάσκησης είναι επαρκής.
Ο προσδιορισμός του κύκλου λήξης που σχετίζεται με μια δεδομένη επιλογή είναι πολύ σημαντικός για τον επενδυτή. Κάτι τέτοιο μπορεί να διευκολύνει την ερμηνεία των κινήσεων της αγοράς μεταξύ της λήξης κάθε σύμβασης και να αποφασίσετε τι να κάνετε προκειμένου να μεγιστοποιήσετε το όφελος που σχετίζεται με αυτήν την επιλογή. Για παράδειγμα, εάν ο κύκλος χρησιμοποιεί μια προσέγγιση πρώτου μήνα, ο επενδυτής μπορεί να επιλέξει να διατηρήσει το περιουσιακό στοιχείο κατά τις περιόδους Ιανουαρίου και Απριλίου, αλλά στη συνέχεια να ασκήσει την τιμή εξάσκησης εγκαίρως για την περίοδο Ιουλίου, εάν αυτό θα οδηγήσει σε υψηλότερο ποσοστό απόδοσης. Όπως συμβαίνει με τους περισσότερους τύπους επενδυτικών στρατηγικών, η χρήση του κύκλου προς όφελος απαιτεί την κατανόηση του τι συμβαίνει στην αγορά και πώς αυτά τα γεγονότα είναι πιθανό να επηρεάσουν την αξία των επιλογών και στη συνέχεια να αναλάβουμε δράση ανάλογα.