Η πώληση ιδιωτικών τίτλων είναι ένας τρόπος άντλησης κεφαλαίων για ένα επιχειρηματικό εγχείρημα με την προσφορά κέρδους από επενδύσεις. Η πρώτη από τις τέσσερις συγκεκριμένες απαιτήσεις που ορίζουν έναν ιδιωτικό τίτλο είναι η επένδυση κεφαλαίου. Δεύτερον, ο λόγος που ο επενδυτής επιλέγει να επενδύσει το κεφάλαιο πρέπει να είναι μια προσδοκία κερδών. Οι δύο τελευταίες απαιτήσεις είναι ότι τα κέρδη πρέπει να προέρχονται από μια κοινή επιχείρηση και ότι η επιχείρηση βασίζεται αποκλειστικά στις προσπάθειες ενός τρίτου μέρους.
Η πρώτη απαίτηση που ορίζει τους ιδιωτικούς τίτλους ότι ένα άτομο πρέπει να συνεισφέρει κεφάλαια σε ένα επιχειρηματικό εγχείρημα είναι αρκετά απλή. Δεν χρειάζεται να υπάρχει κάποιος συγκεκριμένος τρόπος ή είδος συνεισφοράς. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής μπορεί να συνεισφέρει μετρητά, ενώ ένας άλλος συνεισφέρει ένα φυσικό περιουσιακό στοιχείο και και οι δύο μπορεί να επενδύουν σε έναν τίτλο, ανάλογα με την παρουσία άλλων παραγόντων.
Προκειμένου μια εισφορά κεφαλαίου να εμπίπτει στην κατηγορία των ιδιωτικών τίτλων, η συνεισφορά αυτή πρέπει να δοθεί με την υπόσχεση ή την προσδοκία απόδοσης της επένδυσης. Με άλλα λόγια, το άτομο πρέπει να αναμένει ότι θα λάβει όχι μόνο τα χρήματα που συνέβαλε, αλλά και ένα ποσοστό των κερδών που πραγματοποιεί η επιχείρηση πέρα από αυτό το ποσό. Αντίθετα, εάν κάποιος δανείσει χρήματα για να χρηματοδοτήσει μια επιχειρηματική επιχείρηση αλλά περιμένει μόνο να λάβει τα χρήματα πίσω που δάνεισε, τότε δεν θα ικανοποιούσε αυτή τη δεύτερη απαίτηση για να πληροί τις προϋποθέσεις ως τίτλος. Η ασφάλεια βασίζεται στην απόδοση της επένδυσης.
Η τρίτη προϋπόθεση για την ταξινόμηση των ιδιωτικών τίτλων είναι η απόδοση της επένδυσης να προέρχεται από μια κοινή επιχείρηση. Στο πλαίσιο αυτό, η κοινή επιχείρηση αναφέρεται σε κάθε επιχειρηματικό εγχείρημα που παρουσιάζεται στον επενδυτή ως ο λόγος που πρέπει να επενδύσει το κεφάλαιό του. Για παράδειγμα, ένας επιχειρηματίας μπορεί να παρουσιάσει μια επενδυτική ευκαιρία σε έναν πιθανό επενδυτή που συνεπάγεται την αγορά ενός εμπορικού ακινήτου με σκοπό την ενοικίασή του σε μια επιχείρηση. Στην περίπτωση αυτή, η κοινή επιχείρηση είναι η αγορά αυτού του ενοικιαζόμενου ακινήτου.
Η τέταρτη και τελευταία απαίτηση για τους ιδιωτικούς τίτλους είναι το εύρος της επένδυσης να περιορίζεται στο εισφερόμενο κεφάλαιο και όχι στη συμμετοχή στη διαχείριση της επιχείρησης. Λαμβάνοντας το προηγούμενο παράδειγμα, εάν ο επενδυτής συνεισφέρει χρήματα στο εγχείρημα, αλλά δεν κάνει τίποτα άλλο για να συνεισφέρει, θα χαρακτηριστεί ως τίτλος. Από την άλλη πλευρά, εάν ο επενδυτής ακολουθούσε μια πρακτική προσέγγιση και εργαζόταν για τη βελτίωση του ακινήτου ή με άλλο τρόπο τη διαχείριση του εγχειρήματος, τότε δεν θα ικανοποιούσε αυτήν την τέταρτη και τελευταία απαίτηση και η επένδυση δεν θα εμπίπτει στην κατηγορία των ιδιωτικών χρεόγραφα.