Οι προθεσμιακές αγορές είναι αγορές που ασχολούνται με την υπόσχεση είτε να αγοράσουν είτε να πουλήσουν ένα καθορισμένο εμπόρευμα σε μια καθορισμένη τιμή κάποια στιγμή στο μέλλον. Ξεκίνησαν ως ένας τρόπος για τους παραγωγούς να προστατευτούν κάπως από τις διακυμάνσεις των τιμών που βασίζονται σε εξωτερικές δυνάμεις, όπως η ζήτηση για καλαμπόκι στην αγορά. Η παλαιότερη σύγχρονη αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δημιουργήθηκε στην Οσάκα της Ιαπωνίας, ως τρόπος πώλησης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ρυζιού. Στις Ηνωμένες Πολιτείες στις αρχές του 19ου αιώνα, γύρω από το Σικάγο, ξεπήδησαν οι αγορές γεωργικών εμπορευμάτων για να πουλήσουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, συμπεριλαμβανομένων των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης καλαμποκιού. Το πρώτο προθεσμιακό συμβόλαιο μέσω του Chicago Board of Trade (CBOT) ήταν σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης καλαμποκιού και πραγματοποιήθηκε το 1951.
Η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης καλαμποκιού λειτουργεί με συμβόλαια που υποβάλλονται τον Μάρτιο, τον Μάιο, τον Ιούλιο, τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο. Το ελάχιστο μέγεθος για ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης καλαμποκιού είναι 5,000 μπουσέλ καλαμποκιού και το όριο τιμής ορίζεται στα 1000 δολάρια ΗΠΑ (USD) ανά επαφή πάνω ή κάτω από την τελική τιμή της προηγούμενης ημέρας. Υπάρχουν τρεις ποιότητες εμπορεύσιμου καλαμποκιού: Νούμερο 1 κίτρινο, το οποίο διαπραγματεύεται με 1.5 σεντ πάνω από την τιμή του συμβολαίου, Νούμερο 2 κίτρινο που διαπραγματεύεται σε τιμή συμβολαίου και Νούμερο 3 κίτρινο, που διαπραγματεύεται με 1.5 σεντ κάτω από τη συμβατική τιμή.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης καλαμποκιού είναι μία από τις σημαντικότερες αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης στον κόσμο, καθώς το καλαμπόκι είναι το βασικό σιτάρι που χρησιμοποιείται στη Δύση, ειδικά στις Ηνωμένες Πολιτείες. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης καλαμποκιού αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων διαπραγματεύονται καθημερινά μέσω των αγορών, συμβάλλοντας τόσο στην αύξηση της τιμής του καλαμποκιού όσο και στη σταθεροποίηση της αγοράς. Όπως και άλλες αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, δεν ενδιαφέρονται όλοι οι συμμετέχοντες στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης καλαμποκιού να αγοράσουν ή να πουλήσουν πραγματικά καλαμπόκι. Στην πραγματικότητα, πολλοί άνθρωποι που εμπλέκονται σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης καλαμποκιού το κάνουν απλώς ως ένας τρόπος να κερδίσουν χρήματα μέσω κερδοσκοπίας.
Υπάρχουν δύο διακριτοί λόγοι που μπορεί κανείς να αγοράσει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης καλαμποκιού: αντιστάθμιση κινδύνου και κερδοσκοπία. Η αντιστάθμιση είναι κάτι που κάνουν οι άνθρωποι που θέλουν πραγματικά να αγοράσουν το φυσικό προϊόν καλαμποκιού για να ελαχιστοποιήσουν τον κίνδυνο απώλειας κέρδους, εάν η αγορά μετατοπιστεί μεταξύ του χρόνου που θέλουν να αγοράσουν ή πουλήσουν ένα συμβόλαιο για το καλαμπόκι και του χρόνου που έχουν πραγματικά το καλαμπόκι στο χέρι. Η κερδοσκοπία, από την άλλη πλευρά, γίνεται από τους επενδυτές, ως ένας τρόπος να εκμεταλλευτούν τη μεταβαλλόμενη αγορά για να κερδίσουν χρήματα, χρησιμοποιώντας τα φυσικά εμπορεύματα απλώς ως υποκατάστατο για την ίδια την αγορά. Ποτέ δεν παίρνουν στα χέρια τους το πραγματικό καλαμπόκι. Αντίθετα, αγοράζουν και πωλούν συνεχώς συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης καλαμποκιού για να προσπαθήσουν να αξιοποιήσουν την αγορά.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης καλαμποκιού μπορεί να είναι βραχυπρόθεσμα ή μακράς αντιστάθμισης, ανάλογα με το αν η σύμβαση που έχει συναφθεί αναφέρει ότι ο επενδυτής θα πουλήσει καλαμπόκι ή θα το αγοράσει. Όταν κάποιος βραχυκυκλώνει καλαμπόκι, σημαίνει ότι λέει ότι σε ένα σημείο στο μέλλον θα πουλήσει μια συγκεκριμένη ποσότητα καλαμποκιού σε μια καθορισμένη τιμή. Εάν κάποιος φυλάξει μακριά καλαμπόκι, σημαίνει ότι λέει ότι θα το αγοράσει σε μια καθορισμένη τιμή. Κάποιος που έχει κερδοσκοπήσει για ένα short hedge θα βγάλει χρήματα εάν η πραγματική τιμή του καλαμποκιού πέσει μεταξύ της στιγμής που αγοράζουν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης καλαμποκιού και της στιγμής που ολοκληρώνεται το συμβόλαιο, ενώ ένας long hedge θα είναι κερδοφόρος εάν η τιμή του καλαμποκιού αυξηθεί.
Οι hedgers χρησιμοποιούν την αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης καλαμποκιού παράλληλα με την αγορά spot, η οποία είναι η αγορά που αντανακλά την πραγματική τιμή του καλαμποκιού αυτήν τη στιγμή, για να διασφαλίσουν ότι ανεξάρτητα από τον τρόπο που κινείται η αγορά, δεν θα χάσουν ποτέ χρήματα. Λαμβάνοντας αντίθετες θέσεις στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης καλαμποκιού και στην αγορά σποτ καλαμποκιού, οποιαδήποτε απώλεια μπορεί να υποστούν σε μια αγορά αντισταθμίζεται από τα κέρδη στην άλλη, και αντίστροφα, επομένως τα χρήματα που βγάζουν βασίζονται εξ ολοκλήρου στο ίδιο το φυσικό εμπόρευμα.