Τι είναι το Carve-Out;

Μερικές φορές αποκαλούμενη μερική απόσχιση, το carve-out περιλαμβάνει τη μερική πώληση συμμετοχών σε μια θυγατρική μιας μεγαλύτερης εταιρείας, ενώ εξακολουθεί να διατηρείται έλεγχος στη θυγατρική. Γενικά, η μεγαλύτερη οντότητα αναφέρεται ως μητρική εταιρεία, ενώ η θυγατρική προσδιορίζεται ως θυγατρική εταιρεία. Όταν συμβαίνει ένα carve-out, η μητρική εταιρεία συνεχίζει να λειτουργεί σύμφωνα με το συνηθισμένο μοτίβο, ενώ ορισμένες μικρές αλλαγές συνήθως εμπλέκονται στη λειτουργία της θυγατρικής εταιρείας.

Η διαδικασία εκποίησης μιας μειοψηφικής μετοχής στην παιδική εταιρεία συχνά ολοκληρώνεται με την έκδοση IPO. Το IPO, ή η αρχική δημόσια προσφορά, παρέχει τα μέσα για να προσφερθεί προς δημόσια πώληση ένας σταθερός αριθμός μετοχών της θυγατρικής εταιρείας. Με τον έλεγχο της πώλησης των μετοχών, είναι δυνατό να διασφαλιστεί ότι διατηρείται η ελεγκτική συμμετοχή στην εταιρεία. Αυτό σημαίνει ότι η θυγατρική εταιρεία θα εξακολουθεί να έχει το όφελος των πόρων της μητρικής, αν και η αποκοπή συχνά δημιουργεί μια αναδιοργάνωση των εκτελεστικών και διοικητικών κλάδων για τη μικρότερη εταιρεία.

Μόλις ολοκληρωθεί το αρχικό carve-out, δεν είναι ασυνήθιστο για τη μητρική εταιρεία να συνεχίσει σταδιακά να απελευθερώνει μετοχές της θυγατρικής εταιρείας προς πώληση. Για μεγάλο χρονικό διάστημα, ο έλεγχος του γονέα πάνω στο παιδί θα μειωθεί. Παράλληλα, θα μειωθεί και η απαίτηση της παιδικής εταιρείας στους πόρους της μητρικής. Τελικά, ο έλεγχος του ενδιαφέροντος για το παιδί θα μεταφερθεί σε άλλα χέρια και η πρώην μητρική εταιρεία θα επιλέγει συχνά να κλιμακώσει την πώληση τυχόν υπολειπόμενων συμφερόντων.

Ένα carve-out μπορεί να προκύψει ως μέσο συγκέντρωσης των απαραίτητων κεφαλαίων για την ενίσχυση της γενικής λειτουργίας με κάποιο τρόπο. Σε άλλες περιπτώσεις, το carve-out μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως μέσο χρηματοδότησης μιας νέας κυκλοφορίας προϊόντος για τη μητρική εταιρεία. Συχνά, η στρατηγική είναι μέρος ενός μακροπρόθεσμου σχεδίου που θα αλλάξει τελικά κάποια σημαντική πτυχή του τρόπου λειτουργίας της μητρικής εταιρείας. Ωστόσο, αυτό το σχέδιο γενικά δεν κοινοποιείται στο ευρύ κοινό και συχνά θα χρειαστούν αρκετά χρόνια για να εφαρμοστεί πλήρως.