Τα hedge funds είναι από τα πιο εξελιγμένα επενδυτικά οχήματα στις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και αυτά τα επενδυτικά οχήματα επιβλέπονται από μερικούς από τους καλύτερους εμπόρους στον κόσμο. Οι διαχειριστές κεφαλαίων συχνά αναλαμβάνουν υπερβολικό ρίσκο σε προσπάθειες να δημιουργήσουν κέρδη που είναι ασυνήθιστα υψηλά. Το arbitrage σταθερού εισοδήματος είναι μία από αυτές τις επικίνδυνες στρατηγικές που χρησιμοποιούσαν ιστορικά τα hedge funds. Σε αυτή τη στρατηγική, οι διαχειριστές κεφαλαίων προσπαθούν να κεφαλαιοποιήσουν την αναποτελεσματικότητα της τιμολόγησης σε ομόλογα, τα οποία είναι χρεόγραφα που εκδίδονται από εταιρείες, κυβερνήσεις ή δήμους που εμπίπτουν στην κατηγορία παγίου εισοδήματος.
Οι επενδύσεις αρμπιτράζ σταθερού εισοδήματος δεν είναι για τους αδύναμους, ούτε για τον άπειρο έμπορο. Οι επαγγελματίες έμποροι επενδύουν στις χρηματοπιστωτικές αγορές για χρόνια πριν αποκτήσουν την εμπειρία που επιτρέπει σε αυτούς τους επενδυτές να αναγνωρίσουν την ευκαιρία σε arbitrage σταθερού εισοδήματος. Ακόμη και τότε, μόνο οι πιο ενημερωμένοι έμποροι έχουν τη διάκριση να εντοπίσουν μια διαφορά τιμής σε ένα χρηματοοικονομικό μέσο που θα μπορούσε να συμβεί όχι μόνο σε ομόλογα αλλά και σε παράγωγα μέσα, συμπεριλαμβανομένων των δικαιωμάτων προαίρεσης και των συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης. Η διαδικασία απαιτεί τον εντοπισμό μιας πιθανής διαφοράς αξίας σε ένα μέσο σταθερού εισοδήματος, την αποσυναρμολόγηση του χρεωστικού τίτλου και την ανάλυση της πραγματικής του αξίας πριν την ανοικοδόμηση και την απόκριση εφαρμόζοντας τη συναλλαγή.
Όταν είναι επιτυχής, η διαπραγμάτευση αρμπιτράζ σταθερού εισοδήματος μπορεί να είναι ιδιαίτερα ανταποδοτική για τους εμπόρους και μπορεί να αποφέρει προσοδοφόρα κέρδη. Αυτή η στρατηγική συναλλαγών είναι επίσης αμφιλεγόμενη σε ορισμένους κύκλους και έχει κατηγορηθεί για την πρόκληση αναποτελεσματικότητας σε άλλες αγορές και χρηματοοικονομικούς τίτλους. Προκειμένου να βελτιστοποιηθούν οι αποδόσεις, οι έμποροι μπορεί να προσθέσουν μόχλευση ή χρέος σε μεμονωμένες συναλλαγές δανειζόμενοι χρήματα από έναν βασικό χρηματιστή. Εάν η συναλλαγή πάει άσχημα, ωστόσο, οι απώλειες ενισχύονται παρόμοια.
Η Long Term Capital Management ήταν ένα hedge fund που διαπραγματευόταν χρησιμοποιώντας αρμπιτράζ σταθερού εισοδήματος και κατηγορήθηκε ότι σχεδόν προκάλεσε μια οικονομική κατάρρευση στις παγκόσμιες αγορές στα τέλη της δεκαετίας του 1990. Το πρόβλημα ξεκίνησε αφού προστέθηκαν στρώματα χρέους στις συναλλαγές και οι αγορές σταθερού εισοδήματος πήραν μια απροσδόκητη τροπή όταν η Ρωσία χρεοκόπησε και άφησε την εταιρεία hedge fund ανίκανη να καλύψει τις θέσεις της. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ παρενέβη για να αποτρέψει μια κολοσσιαία αποτυχία του χρηματοπιστωτικού συστήματος, αλλά το hedge fund έκλεισε.
Οι επαγγελματίες διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου δεν είναι γνωστοί για την αποκάλυψη εμπορικών μυστικών, αλλά υπάρχουν βιομηχανικοί δείκτες που παρακολουθούν την απόδοση σε ταμεία arbitrage σταθερού εισοδήματος. Αυτοί οι δείκτες παρακολουθούν μηνιαίες και ετήσιες αποδόσεις ή ζημίες με βάση τον αριθμό των διαχειριστών κεφαλαίων που επιλέγουν να αναφέρουν την απόδοση του χαρτοφυλακίου στην εταιρεία δεικτών. Η απόδοση σε έναν δείκτη arbitrage δίνει στους συμμετέχοντες της αγοράς μια αίσθηση του πόσο επιτυχημένη είναι αυτή η στρατηγική συναλλαγών σε διαφορετικές συνθήκες αγοράς.