Tax Relief Act, adoptată de Congresul SUA în 1997, a inclus peste 800 de modificări ale Codului fiscal al SUA. Acest proiect de lege a creat mai multe credite pentru educație și deduceri, a extins creditele existente, a redus sau eliminat impozitul pe câștigurile de capital pe profit din vânzarea unei reședințe personale și a redus povara fiscală asupra întreprinderilor mici. Actul de scutire a impozitelor a crescut, de asemenea, numărul de persoane eligibile să investească în conturi individuale de pensionare tradiționale (IRA), a creat Roth IRA și a redus semnificativ impozitele pe proprietate. Unele dintre aceste prevederi, cum ar fi Roth IRA, au fost modificări permanente ale codului fiscal, în timp ce altele, cum ar fi reducerea impozitului pe proprietate, au fost temporare.
Două credite pentru educație create prin Legea de scutire a impozitelor au fost creditul Hope și creditul pentru învățare pe viață. Creditul Hope este un credit nerambursabil de până la 1500 USD din costul cheltuielilor de educație pentru studenții din primii doi ani de facultate care sunt înscriși cu cel puțin jumătate de normă la un program de studii. Creditul poate fi luat de către contribuabil, un soț sau o persoană aflată în întreținere și poate fi utilizat pentru mai mulți studenți, cu condiția ca aceștia să se califice.
Un student nu trebuie să urmeze la jumătate de normă la facultate sau să urmeze un program de studii pentru a se califica pentru creditul de învățare pe viață. Atâta timp cât urmează o școală calificată, el poate solicita un credit bazat pe un procent din taxele de școlarizare și aferente. Acest credit a început cu un maxim de 1000 USD cu creșteri programate la 2000 USD. Acest credit poate fi solicitat și pentru mai mult de un student, dar spre deosebire de Creditul Hope, limitele sunt pe familie și nu pe student.
Tax Relief Act a creat IRA pentru educație, care sunt conturi de economii cu impozit amânat pentru cheltuielile colegiului. Deducerea dobânzii la împrumutul pentru studenți a fost majorată, iar proiectul de lege a extins programele de școlarizare de stat calificate pentru a acoperi cazare și masă, în plus față de cheltuielile de școlarizare. Penalizarea de 10% pentru retragerea anticipată a IRA a fost, de asemenea, renunțată pentru banii retrași pentru a plăti taxele de școlarizare, taxe, cazare și masă pentru contribuabil, soț sau persoană aflată în întreținere.
Economisirea pentru pensie a devenit, de asemenea, mai ușoară în temeiul Legii de reducere a impozitelor. Noul Roth IRA a permis oamenilor să facă contribuții după impozitare într-un cont de pensionare, cu promisiunea că niciunul dintre câștiguri nu va fi impozitat dacă fondurile nu ar fi retrase înainte ca contribuabilul să atingă vârsta de pensionare. Contribuabilii care au fost înscriși în planuri de pensionare finanțate de angajator nu erau eligibili să investească într-un IRA tradițional, deductibil din impozite, dacă veniturile lor erau sub o anumită sumă. Legea a mărit plafonul de venit, permițând participarea mai multor contribuabili. Contribuabilii sub vârsta de pensionare li sa permis, de asemenea, să retragă până la 10,000 USD fără penalități pentru achiziționarea unei case.
Au fost incluse o serie de alte prevederi pentru a oferi scutiri fiscale cetățenilor. O schimbare semnificativă a fost o excludere a profitului de 250,000 USD (500,000 USD dacă este căsătorit care depune declarații în comun) din vânzarea unei reședințe personale, atâta timp cât contribuabilul a locuit acolo timp de doi ani din ultimii cinci ani. Contribuabilii cu venituri sub anumite limite li s-a acordat și un Credit Fiscal pentru Copii pentru copiii aflați în întreținere sub vârsta de 17 ani. Impozitele imobiliare, numite adesea impozite pe moștenire, au fost reduse sau eliminate. Impozitul maxim pe câștigurile de capital a fost redus de la 28% la 20%, cu excepția contribuabililor din categoria de 15%, cărora li s-a redus impozitul maxim pe câștigurile de capital la 10%.
Tax Relief Act a avut, de asemenea, mai multe măsuri menite să ajute întreprinderile mici. La momentul adoptării Tax Relief Act, persoanele care desfășoară activități independente au putut să anuleze 40% din costul primelor de asigurări de sănătate. Aceasta a fost programată să crească anual până când 100% din costurile primei au devenit deductibile. Au fost extinse alte credite existente, inclusiv creditul pentru medicamente orfane, creditele de cercetare și creditul de oportunitate de muncă.