iTraxx este o gamă de produse de tip credit default swap. Acesta acoperă majoritatea piețelor majore, cu excepția Americii de Nord, care este acoperită în principal de un set diferit de produse sub numele CDX. Produsele se bazează pe credit default swap-uri, care sunt efectiv un contract de asigurare care acoperă neplata împrumuturilor.
Principiul general al unui credit default swap este că o parte plătește prime celeilalte. A doua parte plătește apoi o sumă fixă convenită dacă o tranzacție de credit declarată intră în neplată. Această afacere ar putea fi, de exemplu, o obligațiune sau un împrumut.
Cea mai comună utilizare a unui credit default swap este de către creditori. Aceasta implică organizația care face împrumutul să încheie un credit default swap asupra împrumutului și să primească o plată în cazul în care împrumutatul nu este în plată. De fapt, asigurătorii creditor împotriva riscului de neplată, dar swapurile de credit default nu sunt de obicei supuse aceleiași reglementări ca și contractele de asigurare. De asemenea, este posibil să încheiați un credit default swap fără a fi implicat în împrumut. Acesta este cunoscut ca un naked credit default swap și este efectiv un pariu pe care împrumutatul nu va rambursa împrumutul.
Un indice de credit default swap, cum ar fi cei oferiti de iTraxx, este un produs financiar bazat pe credit default swap. De fapt, este o colecție de mai multe credit default swap reunite ca un singur produs, plătind deținătorului în funcție de numărul de neplate. Diferența este că deținătorul poate cumpăra sau vinde produsul pe piața liberă ca orice alt titlu.
Există două motive principale pentru care investitorii folosesc produsele iTraxx. Unii le vor folosi ca formă de acoperire. Un exemplu în acest sens ar fi o companie care are multă expunere la riscul de credit, prin acordarea de multe împrumuturi, luând un produs iTraxx, astfel încât să primească niște bani înapoi dacă default-urile în general sunt mai mari decât se așteaptă. Motivul secund este pur și simplu ca o investiție în care investitorii câștigă sau pierd bani în funcție de cât de bine pot prezice atât probabilitatea de neplată generală, cât și citirea pieței produselor.
iTraxx oferă trei produse de indici principale, de la unul bazat pe cele mai riscante credit default swap la unul bazat pe cele mai tranzacționate credit default swap. De asemenea, oferă o varietate de produse indexate bazate pe credit default swap din sectoare industriale specifice. Noi produse indici sunt create o dată la șase luni, actualizate în conformitate cu criteriile utilizate pentru selectarea credit default swaps pentru fiecare produs în parte.