Denumite adesea împrumuturi paralele, conceptul de împrumuturi back-to-back implică două companii care sunt situate în țări diferite. Pentru evitarea oricăror factori asociati cu riscul modificării cursului valutar, cele două companii convin să se împrumute reciproc o sumă fixă, garantată la cursul valutar la vedere curent. Acest lucru face inutil ca oricare dintre companii să elaboreze detaliile unui împrumut care ar fi supus unei creșteri sau scăderi a cursului de schimb între cele două țări. Acceptând să se împrumute efectiv valută una de la alta, riscul valutar este eliminat cu totul, iar ambele companii beneficiază de rata fixă.
Structura reală a împrumuturilor back-to-back este simplă. De exemplu, două companii, una cu sediul în Statele Unite și alta în Marea Britanie, decid să încheie un acord de împrumut back-to-back. Compania americană ar împrumuta partenerului britanic o sumă fixă de valută americană. La rândul său, compania din Marea Britanie ar extinde o anumită sumă de monedă britanică companiei cu sediul în SUA, cursul de schimb fiind bazat pe cursul de schimb zilnic curent. Cele două companii ar conveni asupra unei perioade de durată a împrumutului, moment în care vor schimba din nou valute, completând ciclul.
Ideea unui împrumut paralel nu este nimic nou. Există unele indicii că aranjamentul a fost folosit încă din secolul al XVIII-lea, între Regatul Unit și diferite țări europene. Simplitatea de a schimba o sumă de monedă în schimbul unei sume comparabile a unei alte monede a ajutat companiile să fie competitive în afara propriilor țări.
Pe măsură ce sistemele bancare au devenit mai sofisticate în secolul al XIX-lea și începutul secolului al XX-lea, împrumuturile back-to-back au continuat să fie o modalitate rapidă și ușoară pentru două companii din țări diferite de a se sprijini reciproc, pentru a-și dezvolta afacerile respective. Împrumuturile back-to-back au continuat să fie o opțiune populară până în secolul al XX-lea. Cu toate acestea, implementarea swap-urilor valutare prin sistemul valutar a contribuit la diminuarea atractivității împrumuturilor back-to-back. Rezultatul este că strategia de împrumut back-to-back nu este folosită des în mediul de afaceri internațional de astăzi. Totuși, conceptul de împrumuturi back-to-back este o opțiune viabilă în unele cazuri izolate, mai ales acolo unde există teama de o rată rapidă de fluctuație a unei anumite monede. Deși strategia nu mai este răspândită, rămâne întotdeauna o opțiune.