Un flotant invers este un titlu de valoare cu rată variabilă a cărui rată a cuponului se modifică într-o direcție opusă celei a unei rate specificate a dobânzii pe termen scurt. Când rata dobânzii pe termen scurt scade, valoarea dobânzii plătită de fluturatorul invers crește. De obicei, acest lucru duce la un randament crescut și la un preț de piață mai mare. Variațiile inverse sunt denumite și „note cu rată variabilă inversă”, „obligători inversați” sau „obligațiuni cu dobândă reziduală”.
Flotatoarele inverse sunt adesea emise în combinație cu plutitoarele. Un floater este o valoare mobiliară cu o rată a cuponului care variază în funcție de rata indicelui pe termen scurt. Un flotator posedă de obicei o rată de referință, care este egală cu rata procentuală fixă mai puțin rata curentă. Rata variabilă a unui plutitor invers este adesea egală cu rata de referință a plutitorului. Pe măsură ce rata flotantă inversă crește, rata flotantă scade de obicei.
Capacele și podelele sunt adesea plasate pe floatoare inverse pentru a le face mai atractive pentru investitori. Limita reprezintă limita superioară sau prețul plafon, în timp ce plafonul reprezintă limita inferioară sau prețul de bază. Podeaua este de obicei setată la zero, iar plafonul este de obicei stabilit la un procent convenit. Când este implicat un plutitor, un capac care se potrivește cu podeaua plutitorului invers poate fi plasat pe plutitor.
Flutitorii inversi pot fi generați în mai multe moduri, inclusiv prin legături secundare. Conform acestei metode, un dealer cumpără o obligațiune cu rată fixă de pe piața secundară și plasează obligațiunea într-un trust. Apoi, trustul emite atât un floater invers, cât și un floater. Floatoarele inverse pot fi create și atunci când o bancă de investiții emite un nou titlu de valoare cu rată fixă și o plasează într-un trust. Un floater și unul invers sunt apoi emise de trust.
O altă modalitate de a crea fluctuații inverse este prin încheierea unor acorduri de swap pe rata dobânzii. Un acord de swap este un contract prin care o parte schimbă plăți de dobândă pentru fluxul de numerar al altei părți. În acest scenariu, o bancă de investiții subscrie un titlu de valoare cu rată fixă. Banca și un investitor încheie apoi un acord de swap, care expiră de obicei înainte ca termenul titlului să ajungă la scadență. În timp ce acordul de swap este în vigoare, investitorul deține flotatorul invers.
Plutitoarele inverse pot fi volatile și precare. De exemplu, atunci când o rată a dobânzii pe termen scurt crește, valoarea dobânzii plătite pentru o obligațiune cu fluturație inversă scade de obicei. Ca urmare, prețul obligațiunii poate scădea substanțial. Pentru deținătorul de obligațiuni, acest lucru înseamnă de obicei că se generează puțină dobândă din obligațiune. În plus, obligațiunea va realiza probabil o valoare de piață mai mică.