Asociația Națională Federală pentru Ipoteca, cunoscută în mod obișnuit sub numele de Fannie Mae, tranzacționează sub simbolul simbol al Bursei de Valori din New York FNMA. A fost înființată în 1938 de Congresul SUA ca întreprindere sponsorizată de guvern sau GSE. Deși compania nu are o garanție explicită a sprijinului guvernamental, este considerată în general prea importantă pentru a eșua.
Fannie Mae este responsabilă pentru menținerea unei piețe secundare a creditelor ipotecare pentru locuințe. Asigurând că creditele ipotecare care îndeplinesc anumite criterii pot fi tranzacționate cu ușurință între instituțiile de creditare și băncile de investiții, crește capacitatea creditorilor de a oferi credite ipotecare pe termen lung. Un beneficiu direct pentru consumatori este că ratele dobânzilor ipotecare sunt mai mici decât ar fi altfel. De exemplu, așa-numitele credite ipotecare Jumbo, care sunt împrumuturi mai mari decât le acceptă Fannie Mae, au în general o rată a dobânzii cu 0.5% mai mare.
Activitatea acestei companii constă în cumpărarea și punerea în comun a creditelor conforme. Împrumuturile conforme trebuie să îndeplinească criteriile stabilite de Fannie Mae, inclusiv restricții privind mărimea împrumutului și calificările împrumutatului. Atunci când cumpără aceste împrumuturi, compania își asumă riscul ca debitorii să nu rămână în plată și să modifice ratele dobânzii.
Pentru a acoperi expunerea la ratele variabile ale dobânzii, Fannie Mae tranzacționează intens pe piața instrumentelor financiare derivate cunoscute sub denumirea de swap-uri pe rata dobânzii. Swap-urile pe rata dobânzii permit companiei să vândă o serie viitoare de plăți necunoscute de dobândă în schimbul unei serii cunoscute de plăți pe termen scurt. Fannie Mae cumpără și vinde, de asemenea, benzi, credite ipotecare în care principalul este tranzacționat separat, adică „decapat”, din fluxul de plăți de dobândă pe care se așteaptă să îl genereze. O mare piață globală a acestor titluri garantate cu ipoteci a evoluat, în mare parte datorită existenței lui Fannie Mae.
Fannie Mae nu este obligată să depună rapoarte financiare regulate la Securities and Exchange Commission (SEC), deși în 2002 a început să facă acest lucru sub presiunea SEC și a anchetatorilor Congresului. În 2004, SEC a cerut companiei să retraeze declarațiile de câștiguri de mai mulți ani, susținând că profiturile raportate anterior erau de fapt pierderi de mai multe miliarde de dolari. La sfârșitul acelui an, CEO-ul și directorul financiar, Franklin Raines și Timothy Howard, au fost concediați din cauza acuzațiilor de fraudă contabilă. În timp ce actuala conducere Fannie Mae susține că discrepanțele contabile se datorează interpretărilor diferite cu privire la modul de contabilizare a schimburilor de rate ale dobânzii, anchetatorii susțin că profiturile au fost raportate greșit pentru a permite bonusuri ridicate ale managementului. Printre critici noti ai companiei se numără Alan Greenspan, fostul președinte al Băncii Rezervei Federale.