Regulamentul M se poate referi la două reglementări legale diferite, ambele putând fi relevante pentru investitori. Unul este un set de reguli adoptate de Securities and Exchange Commission în 1996, care acoperă comportamentul unei varietăți de persoane implicate în tranzacțiile cu valori mobiliare. Celălalt este un regulament IRS care afectează companiile de investiții reglementate.
Versiunea SEC a regulamentului M include reguli care acoperă cinci clase de persoane. Regula 101 acoperă subscriitorii și brokerii-dealeri în timpul emisiunilor majore de acțiuni. În funcție de circumstanțe, restricționează temporar sau interzice permanent o persoană pentru a cumpăra sau a convinge pe alții să cumpere acțiunile cu care are de-a face. Regula 102 pune restricții similare celorlalți implicați în emiterea de acțiuni, deși permite publicitatea despre faptul că stocul este pus în vânzare.
Regula 103 permite celor care implică în valorile mobiliare Nasdaq un grad de scutire de la regula 101. Această scutire cere broker-dealerilor afectați să fie „creatori de piață pasivi”. Aceasta înseamnă că orice comportament nu ar trebui să influențeze în mod nejustificat prețul pieței. Aceasta este guvernată de o serie de restricții asupra modului în care brokerul-dealer-ul are voie să cumpere în orice zi și de o regulă care înseamnă că nu poate licita un preț mai mare pentru a cumpăra acțiuni decât cea mai mare ofertă făcută la momentul respectiv de către oricare. comerciant independent.
Regula 104 din regulamentul M interzice oamenilor să lucreze cu alții pentru a stabiliza în mod nedrept prețul unui titlu. Principiul general al regulii este că astfel de oferte de stabilizare sunt de obicei permise doar pentru a preveni sau a inversa o scădere a prețului unui titlu, mai degrabă decât pentru a crește în mod intenționat prețul. Chiar și acolo unde sunt permise astfel de oferte, persoana trebuie să acorde prioritate ofertelor de la comercianții independenți care nu sunt implicați în acordul de stabilizare.
Regula 105 restricționează vânzarea în lipsă a unui titlu chiar înainte ca prețul unei noi emisiuni a titlului să fie anunțat. Vânzarea în lipsă implică împrumutul stocurilor și vânzarea imediată a acestora, apoi răscumpărarea lor mai târziu pentru a le returna creditorului. Cineva care efectuează vânzări în lipsă va câștiga bani dacă prețul acțiunilor scade, mai degrabă decât crește.
O a doua regulă cunoscută sub numele de regulament M este o regulă IRS care acoperă companiile de investiții reglementate, mai bine cunoscute ca trusturi mutuale. Regula permite în mod specific companiei să transfere toate dividendele, câștigurile de capital și dobânzile aferente investițiilor sale către investitorii individuali, care sunt apoi responsabili pentru impozitele relevante. Scopul regulii este de a evita ca societatea să plătească impozite pe aceste câștiguri, iar investitorii să plătească apoi impozit pe ceea ce a mai rămas.