Regulament NMS este ansamblul de reglementări care controlează Sistemul Național al Pieței, un sistem conceput pentru a facilita tranzacționarea anumitor acțiuni extrabursiere (OTC). Scopul Regulamentului NMS este de a îmbunătăți NMS prin corectitudinea prețurilor și listarea prețurilor. Patru reguli majore alcătuiesc regulamentul NMS. Regula de protecție a comenzilor și regula de acces lucrează împreună pentru a promova accesul egal la informațiile privind prețurile, în timp ce regula sub-penny controlează modul în care sunt evaluate valorile mobiliare, iar regulile privind datele pieței alocă veniturile agențiilor în funcție de valoarea tranzacțiilor lor.
Sistemul național de piață tranzacționează cu titluri OTC. Aceste titluri sunt vândute pe o piață descentralizată și nu sunt tranzacționate la bursă. În schimb, valorile mobiliare sunt tranzacționate prin dealeri care dețin stocuri ale acestora. NMS este sponsorizat atât de Asociația Națională a Dealerilor de Valori Mobiliare (NASD), cât și de Nasdaq.
Regula 610 din Regulamentul NMS este regula de acces. Necesită facilități de tranzacționare pentru a oferi acces echitabil și egal la informațiile privind prețurile. Regula stabilește, de asemenea, limite ale taxelor asociate cotațiilor de preț. Dacă prețul per acțiune este de 1 USD sau mai mult, iar comisioanele nu pot depăși 0.003 USD per acțiune. Dacă prețul este mai mic de 1 USD, comisioanele nu pot fi mai mari de 0.3% pe acțiune.
Regula de protecție a comenzilor este uneori cunoscută ca regula 611. Ea cere ca, atunci când investitorii cumpără o valoare mobiliară pe o bursă, să o primească la același preț cu care este tranzacționată pe alte burse. Regula cere, de asemenea, ca fiecare schimb să creeze și să aplice politici pentru a se asigura că acest lucru se întâmplă. Predecesorul regulii de protecție a ordinelor a fost cunoscut sub numele de regula de tranzacționare. A avut multe excepții care au permis variații de preț pentru anumite tipuri de tranzacții.
Regulamentul NMS Regula 612 este cunoscută ca regula sub-penny. Acesta stabilește cerințele minime de preț pentru valori mobiliare. Prețul tranzacționării cu titluri de valoare peste 1 USD trebuie rotunjit la cel mai apropiat ban. Dacă titlul de valoare se tranzacționează la mai puțin de 1 USD, creșterea minimă a prețului este de 0.0001 USD.
Restul regulamentului de 371 de pagini NMS tratează modul în care trebuie distribuită informațiile și cum vor fi alocate veniturile. Brokerii și centrele de piață își pot elibera în mod independent propriile date, dar trebuie totuși să-și difuzeze cele mai bune cotații și tranzacții prin canalele oficiale. Piețele vor obține venituri pe baza valorii cotațiilor și tranzacțiilor oferite investitorilor. Cei cu cele mai bune prețuri și cele mai mari comenzi vor primi cei mai mulți bani.