Un swap de acțiuni este o tranzacție între doi investitori care au fiecare o sursă de venit dintr-o investiție existentă. Acordul înseamnă că sunt de acord să schimbe veniturile pe care le primesc din aceste investiții, fie ca schimb unic, fie într-o anumită perioadă de timp. În unele situații, aceasta poate servi pur și simplu ca o formă de pariu. În alte cazuri, una sau ambele părți o pot face ca o formă de acoperire.
Un swap este un tip de instrument derivat, un produs financiar sau investiție care se bazează pe, sau „derive din”, valoarea unui alt produs financiar. Acest lucru face ca aranjamentul să fie mai complex decât o investiție standard. Un swap este adesea folosit și pentru efect de levier. Aici investitorii sau managerul financiar folosesc un instrument derivat, astfel încât banii „în joc” în investiție să fie efectiv mai mult decât numerarul real pe care îl pun.
Într-un schimb, cele două părți convin să schimbe beneficiile din investițiile pe care le dețin deja. Fiecare parte folosește o investiție diferită, cunoscută sub numele de picior; cele două picioare compun afacerea. În mod normal, unul sau ambele picioare se vor baza pe un venit variabil dintr-o investiție. Dacă nu ar fi așa, cele două părți ar ști ambele cât de mult ar câștiga din înțelegere, ceea ce înseamnă că una dintre ele ar fi garantat să fie mai rău.
Într-un swap de acțiuni, un picior se va baza pe o investiție de capital. În cele mai multe cazuri, aceasta se bazează pe performanța unei piețe de valori. De obicei, celălalt picior va fi un picior „plutitor”, posibil bazat pe o anumită rată a dobânzii. În această situație, cele două părți ar prezice efectiv modul în care ar evolua piața de valori în raport cu ratele dobânzilor. În unele cazuri, ambele etape se vor baza pe o investiție în acțiuni, deși, desigur, acestea se vor baza pe acțiuni sau piețe diferite.
În multe cazuri, un swap de acțiuni se va baza pe principalul noțional. Aceasta înseamnă că cele două părți nu trebuie să fi făcut de fapt investițiile pe care se bazează tranzacția. În schimb, ei convin asupra unei sume de investiții noționale sau ipotetice. Când încheie afacerea, calculează cât ar fi câștigat fiecare dacă ar fi investit cu adevărat acea sumă. Întrucât singurii bani care își schimbă mâinile sunt diferența dintre „profitul” din cele două investiții imaginare, firmele pot câștiga sau pot pierde mult mai mult decât dacă ar trebui de fapt să obțină banii pentru investiție.
În unele cazuri, un investitor va intra într-un swap de acțiuni pur și simplu pentru că crede că va face o predicție mai precisă decât cealaltă parte. Un swap de acțiuni ar putea fi, de asemenea, utilizat pentru acoperire. Aici, un investitor care stă să câștige sau să piardă mulți bani în funcție de rezultatul unei investiții va face o a doua investiție, mai mică, care va plăti dacă investiția principală merge prost. Acest lucru minimizează atât profiturile potențiale, cât și pierderile investiției principale.