Randamentul nominal, denumit și rata nominală, este atunci când rata cuponului și randamentul unei obligațiuni sunt egale, iar prețul obligațiunii va fi același cu valoarea sa nominală, numită și valoarea nominală. Valoarea nominală este plata efectuată către un investitor în obligațiuni la scadență, iar rata cuponului este rata anuală a dobânzii pe care o primește. Randamentul, sau randamentul până la scadență (YTM), este în mod normal estimarea rentabilității medii a unei investiții în obligațiuni dacă obligațiunea nu este vândută înainte de scadență. YTM este necesar să calculeze toate plățile viitoare în termeni actuali. Randamentul egal se poate întâmpla deoarece o obligațiune poate avea prețul egal, sub par sau peste par, iar atunci când obligațiunea este la egalitate, randamentul și rata cuponului vor fi aceleași.
La fel ca multe alte instrumente financiare, prețurile și randamentele obligațiunilor cresc și scad ca urmare a multor factori care influențează cererea și oferta. Trebuie să ne amintim, totuși, că randamentele și prețurile obligațiunilor au o relație inversă inerentă; cu alte cuvinte, la creșterea prețurilor obligațiunilor, de exemplu, randamentele obligațiunilor vor scădea și invers. De exemplu, dacă o obligațiune are un preț peste valoarea nominală, de obicei va avea o rată a cuponului care este mai mare decât randamentul. Teoretic, randamentul va trebui să crească pentru a determina o scădere a prețului până când prețul ajunge la valoarea nominală. În același timp, rata cuponului și randamentul vor fi egale și ar avea ceea ce se numește randament par.
Atunci când obligațiunile sunt cotate pe piață, printre alte detalii, acestea vor afișa rata cuponului, prețul obligațiunilor și randamentul. Pentru a ilustra scopul unei obligațiuni cu un randament egal, s-ar putea lua în considerare utilizarea unui exemplu ipotetic. O obligațiune ar putea avea un preț peste valoarea nominală la 103.31 și ar putea avea o rată a cuponului de 5.75 și un randament de 4.74. O mișcare ascendentă a randamentului, care apoi atinge în cele din urmă nivelul ratei cuponului la 5.75, va duce prețul obligațiunilor la par sau 100, iar apoi ar fi fost atins un randament egal. În caz contrar, prețul va fi cel care va scădea pentru a ajunge la paritate în timp ce va genera o creștere a randamentului până când va fi egal cu rata cuponului.
În practică, este rar să întâlniți o tranzacționare a obligațiunilor exact la egalitate. Unele obligațiuni se vor tranzacționa foarte aproape de egalitate, între 99 și 101, de exemplu. Atunci când obligațiunile se tranzacționează între aceste două valori, ele sunt considerate a fi mai mult sau mai puțin la egalitate.
Un tip de obligațiune numită obligațiune cu cupon zero este un bun exemplu de obligațiune care este vândută cu reducere sau sub valoarea nominală. Spre deosebire de multe alte obligațiuni, acest tip nu plătește niciun cupon deținătorului între ziua achiziției și scadență. La scadență, investitorul va primi valoarea nominală, ceea ce îi poate permite să realizeze un profit din diferența dintre prețul redus și valoarea nominală.