Housing and Economic Recovery Act to zbiór przepisów mających na celu pomoc właścicielom domów zagrożonych utratą domów oraz osobom, których nie było stać na własne domy. Miał również na celu zaszczepienie większego nadzoru w systemie finansowania hipotecznego. Wprowadzono szereg środków, które miały pomóc rządowi w osiągnięciu tych celów.
Ta ustawa została podpisana przez prezydenta George’a W. Busha w dniu 30 lipca 2008 r. Był to czas, kiedy wśród właścicieli domów panowało znaczne niezadowolenie. Z powodu kryzysu finansowego wielu Amerykanów doświadczyło wykluczenia. Ustawa o mieszkalnictwie i ożywieniu gospodarczym miała na celu zapobieganie wykluczeniu na większą skalę.
Dla właścicieli domów istotnym elementem ustawy było postanowienie, które umożliwiło Federalnej Administracji Mieszkaniowej (FHA) udostępnienie miliardów dolarów amerykańskich na refinansowanie zagrożonych kredytów hipotecznych. Ten program był całkowicie dobrowolny, ani właściciele domów, ani pożyczkodawcy nie mogli zostać zmuszeni do udziału. Ci, którzy brali udział, musieli spełnić określone wymagania.
Ta ustawa o mieszkalnictwie i naprawie gospodarczej nie pozwalała na korzystanie z jej pomocy przez inwestorów ani na kredyty hipoteczne na drugie domy. Program był ograniczony wyłącznie do głównych rezydencji zajmowanych przez właścicieli. Ograniczenia dochodów dotyczyły właścicieli domów, którzy korzystali z programu.
Zgodnie z przepisami ustawy właściciel domu musiał posiadać kredyt hipoteczny stanowiący co najmniej 32% jego całkowitych dochodów. Osoby skazane za oszustwa zostały uznane za niekwalifikujące się. Ponadto otrzymanie pomocy wymagało od osoby zaświadczenia, że nie zalega z umyślnym spłatą kredytu hipotecznego i że nie uzyskała pożyczki przy użyciu żadnych oszukańczych środków.
Właściciele kredytów hipotecznych musieli ponieść stratę w wysokości co najmniej 10 procent, zanim rząd miałby pomóc. Pożyczkodawcy ci musieli dobrowolnie obniżyć hipoteki do co najmniej 90% wartości nieruchomości. Nie była to jednak stała kwota zdyskontowana. W niektórych przypadkach pożyczkodawca może ponieść znacznie większe straty.
Oprócz dyskontowania kredytu hipotecznego, pożyczkodawcy byli zobowiązani do zrzeczenia się opłat i kar. Byli również zobowiązani do pomocy przy początkowych i końcowych kosztach nowych pożyczek. Program ten został zaprojektowany jako strategia inwestycyjna. Zamiast przyznawania funduszy przez rząd, ustawa o mieszkalnictwie i naprawie gospodarczej uprawniała rząd do przyszłych zysków z domów, które pomogli ratować.
Chociaż ten tymczasowy program miał trwać od 1 października 2008 r. do 30 września 2011 r., istnieje kilka stałych elementów. Podpisanie tej ustawy utworzyło Federalną Agencję Finansowania Mieszkalnictwa (FHFA). Celem tej agencji jest działanie jako „regulator ze wszystkimi organami niezbędnymi do nadzorowania istotnych elementów wtórnych rynków hipotecznych w naszym kraju”. FHFA został obsadzony przez połączenie kilku podmiotów federalnych.
Do tych podmiotów należy Biuro Nadzoru nad Federalnymi Przedsiębiorstw Mieszkaniowych, które skupiało się na działalności Fannie Mae i Freddie Mac. Federalna Rada Finansowania Mieszkalnictwa była odpowiedzialna za regulowanie grupy instytucji finansowych znanych jako banki FHL. Biuro misji GSE w Departamencie Mieszkalnictwa i Rozwoju Miast zostało uwzględnione jako korzyść dla rozwoju społeczności i poprawy wskaźników własności domów przy jednoczesnym zmniejszeniu dyskryminacji.
Nastąpiła kolejna trwała zmiana, która dotyczyła Fannie Mae i Fannie Mac. Ustawa o mieszkalnictwie i naprawie gospodarczej zakładała utworzenie stałego funduszu powierniczego, który miał być finansowany przez te dwa podmioty. To zaufanie miało na celu generowanie i utrzymywanie mieszkań o niskich i bardzo niskich dochodach.