Krzywa Phillipsa to teoria makroekonomiczna wprowadzona przez Williama Phillipsa, ekonomistę z Nowej Zelandii. Phillips przeanalizował brytyjskie dane dotyczące płac z końca XIX i początku XX wieku, aby przeanalizować związek między inflacją a stopami zatrudnienia. Zgodnie z krzywą Phillipsa istnieje odwrotna zależność między stopą bezrobocia a stopą inflacji. Wraz ze spadkiem stopy bezrobocia, stopa inflacji rośnie, a wraz ze wzrostem poziomu bezrobocia stopy inflacji zaczynają spadać.
Aby zrozumieć, jak działa ta relacja między inflacją a bezrobociem, pomocne jest zrozumienie kilku podstawowych zasad makroekonomicznych. Ponieważ stopy bezrobocia spadają, znalezienie wykwalifikowanych pracowników może być trudniejsze. Te, które są dostępne, będą miały więcej dostępnych opcji, jeśli chodzi o miejsce pracy. Aby przyciągnąć pracowników do tego typu gospodarki, firmy będą musiały płacić wyższe płace, co ostatecznie podnosi cenę sprzedawanych przez nie produktów. Ponieważ pracownicy średnio zarabiają więcej, mają więcej pieniędzy do wydania, co oznacza, że wiele firm będzie kuszono do dalszego podnoszenia cen.
Odwrotność też jest prawdziwa. Wraz ze wzrostem stopy bezrobocia pracownicy są skłonni zaakceptować niższe płace, ponieważ konkurencja o pracę jest tak intensywna. Firmy nie muszą podnosić cen produktów, ponieważ płacą tak mało za siłę roboczą. Konsumenci, którzy ogólnie zarabiają mniej, mają mniej pieniędzy do wydania na produkty. Oznacza to, że wiele firm obniży ceny produktów w celu zwiększenia sprzedaży.
W latach sześćdziesiątych i wczesnych siedemdziesiątych wiele agencji rządowych przy podejmowaniu decyzji dotyczących polityki publicznej opierało się na krzywej Phillipsa. Wielu uważało, że możliwe jest utrzymanie niskich stóp bezrobocia poprzez wdrażanie działań mających na celu rozwój gospodarki. Zwiększyłoby to stopy inflacji, ale zapewniłoby również większą liczbę obywateli, którzy mogliby znaleźć pracę.
Pod koniec lat 1970. kilku znanych ekonomistów zaczęło publicznie krytykować krzywą Phillipsa. Argumentowali, że odwrotna zależność między bezrobociem a inflacją istnieje tylko w krótkim okresie, a polityka mająca na celu zmniejszenie bezrobocia tylko pogorszy przyszłą inflację. Na przykład pracownicy, którzy nauczą się oczekiwać wzrostu inflacji, będą stale domagać się coraz wyższych płac, aby utrzymać swoją siłę nabywczą. To uruchamia cykl inflacji i wzrostu płac, który nie jest trwały, i ostatecznie prowadzi do wzrostu bezrobocia.
Obecnie większość ekonomistów uważa, że krzywa Phillipsa jest użyteczna tylko w bardzo krótkich okresach czasu. Na dłuższą metę krzywa Phillipsa jest raczej prostą, pionową linią niż krzywą. Długookresowa krzywa Phillipsa obrazuje zależność między stałą stopą inflacji a naturalną stopą bezrobocia. Oznacza to, że wszelkie polityki mające na celu zmniejszenie bezrobocia poprzez manipulowanie stopami inflacji w krótkim okresie będą nieskuteczne w długim okresie. Zgodnie z nowoczesną krzywą Phillipsa tylko poprawa wydajności lub technologii może obniżyć stopę bezrobocia bez wpływu na długoterminowe stopy inflacji.