Struktura kapitałowa firmy to połączenie długoterminowych źródeł finansowania, które zapewniają organizacji dochód. Każda firma ma inną strukturę kapitałową, ale wspólne elementy struktur obejmują różne rodzaje obligacji i akcji. Większość akcji wypłaca dywidendy, a wyższe dywidendy często powodują, że firma sprzedaje więcej akcji, zwiększając finansowanie w strukturze kapitału. Jest to powierzchowny związek między strukturą kapitału a polityką dywidendową.
Akcje korporacyjne to udziały własnościowe spółki kupowane przez inwestorów. Często akcje wypłacają regularne dywidendy, które są zwrotem z początkowej inwestycji. Akcje zwykłe to akcje emitowane publicznie, z dywidendami, które zwykle zależą od kondycji finansowej firmy. Akcje uprzywilejowane mogą być oferowane prywatnie, a dywidendy wypłacane według ustalonych stawek. Decyzje dotyczące polityki dywidendowej mają daleko idące konsekwencje, które często wpływają na strukturę kapitałową firmy.
Inwestujący akcjonariusze i firmy mają wspólny cel, jakim jest zwiększanie bogactwa. Akcjonariusze mogą zarabiać na akcjach tylko na dwa sposoby, albo z wypłaty dywidendy, albo ze sprzedaży swoich akcji innym inwestorom. Handel akcjami z innymi udziałowcami jest naturalny dla firmy — nie zarabia ani nie traci pieniędzy na handlu. Akcjonariusz sprzeda akcje, jeśli cena spadnie lub jeśli sądzi, że cena spadnie. Słaba kondycja finansowa, postrzegane upadki fiskalne i możliwość zmniejszenia dywidendy to przyczyny spadku cen akcji.
Z dwóch sposobów, w jakie akcjonariusze zarabiają na akcjach, wypłata dywidendy ma większy potencjał do zwiększenia funduszy firmy. Dzieje się tak, ponieważ zwiększone dywidendy mogą spowodować, że akcjonariusze będą kupować więcej akcji firmy zamiast handlować nimi na rynku. Związek między strukturą kapitałową a polityką dywidendową staje się bardziej złożony, ponieważ zwiększenie dywidendy zmniejsza ilość gotówki finansującej strukturę finansową firmy. Menedżer finansowy firmy prawdopodobnie nie zaryzykuje zwiększenia wypłaty dywidendy, chyba że spodziewa się, że firma będzie w stanie zwiększyć sprzedaż akcji o więcej, niż wydano na dywidendy.
Podstawowym celem większości korporacji jest maksymalizacja wartości dla akcjonariuszy, aby utrzymać napływ pieniędzy inwestycyjnych. Wypłata dywidendy może tymczasowo zadowolić akcjonariuszy, ale wydatki mogą zmniejszyć ilość gotówki dostępnej na wydatki operacyjne i kapitałowe. Oznacza to, że menedżerowie finansowi przedsiębiorstw muszą starać się zachować równowagę między strukturą kapitału a polityką dywidendową. Wydatki na zwiększone dywidendy mogą zarówno zwiększyć, jak i zmniejszyć kwotę finansowania w strukturze finansowej firmy.