Jako zjawisko, które pojawia się od czasu do czasu w przypadku opcji i kontraktów terminowych, stan zacofania występuje, gdy cena spot lub bieżąca danego towaru jest wyższa niż cena przewidywana lub cena terminowa. Krótko mówiąc, cena kontraktów futures w najbliższych miesiącach dostawy jest znacznie wyższa niż cena ustalona dla odległych miesięcy dostawy. Oto kilka czynników, które mogą przyczynić się do wystąpienia zacofania.
Istnieje kilka czynników, które mogą prowadzić do incydentu zacofania z danym zestawem kontraktów terminowych. Chodzi o zdarzenia naturalnie występujące, takie jak katastrofy związane z pogodą. Huragany, trzęsienia ziemi i susze mogą mieć znaczący wpływ zarówno na ceny bieżące, jak i prognozowane w nadchodzących miesiącach. Można spodziewać się spadku wartości kontraktów futures w okresie odbudowy, jeśli główne źródło tych kontraktów futures ucierpiało ostatnio w wyniku jakiejś klęski żywiołowej. Jeśli jednak kontrakty terminowe mogą być utrzymane wystarczająco długo, aby przejść przez okres ożywienia, istnieje duża szansa, że okres zacofania się skończy i kontrakty futures powrócą do trendu wzrostowego cen.
W podobny sposób występowanie niepokojów społecznych, a nawet wojny może również mieć wpływ na obecny i przewidywany stan wyceny kontraktów terminowych. Przedłużające się konflikty zbrojne mogą przez długi czas hamować wzrost cen kontraktów terminowych, czyniąc je nieatrakcyjnymi dla wielu inwestorów. Podobnie jak w przypadku klęsk żywiołowych, przyszłość pogrążona w depresji podczas wojny często rozkwita w ciągu pierwszych kilku lat po zakończeniu konfliktu. Każdy inwestor, którego stać na trzymanie się kontraktów terminowych w czasie zacofania, często osiąga doskonały zwrot w późniejszych latach.
Zazwyczaj rynki kontraktów terminowych mają obecnie tendencję do działania przy niższych cenach kontraktów terminowych i oczekują, że wartość kontraktów terminowych wzrośnie w nadchodzących miesiącach. Jest nadzieja, że w nadchodzących miesiącach dostaw zrealizuje się cena, która z każdym kolejnym okresem dostaw powoli rośnie lub przynajmniej utrzymuje się na stałym poziomie. Ogólnie rzecz biorąc, nie jest to szczególnie dobry znak, gdy oczekuje się, że obecna cena kontraktów futures przekroczy cenę z kilku miesięcy później. Inwestorzy mają tendencję do rozładowywania kontraktów terminowych, które wydają się wchodzić w stan zacofania, chociaż może to nie być najskuteczniejsza strategia w dłuższej perspektywie.