Znany również jako CFROI, zwrot z inwestycji w przepływach pieniężnych jest rodzajem modelu wyceny, który działa przy założeniu, że cena inwestycji nie jest ustalana na podstawie wyników podmiotu, który wyemitował papier wartościowy, ale na podstawie aktualnego stanu środków pieniężnych pływ. Chodzi o to, że ten zwrot musi przekraczać wewnętrzną stopę zwrotu korporacji, aby cena papieru wartościowego była zarówno atrakcyjna dla inwestorów, jak i lukratywna dla emitenta. Podobnie jak w przypadku większości rodzajów teorii inwestycyjnych, CFROI ma wielu zwolenników, a także innych, dla których ta konkretna teoria finansowa nie jest najbardziej opłacalną strategią, jeśli chodzi o podejmowanie decyzji inwestycyjnych.
Aby zrozumieć, jak działa koncepcja zwrotu z inwestycji w przepływy pieniężne, konieczne jest zdefiniowanie, co oznacza stopa progowa. Jest to po prostu kwota zwrotu, która musi zostać przekroczona lub przekroczona, aby uzasadnić cenę towaru lub usługi. W odniesieniu do działalności inwestycyjnej stopa progowa to minimalna kwota zwrotu, którą inwestor uzna za słuszny, jeśli zdecyduje się nabyć papier wartościowy. W przypadku firmy stawka określa najmniejszy zysk, jaki musi osiągnąć ze sprzedaży papierów wartościowych, aby wysiłek był opłacalny.
Z tej perspektywy CFROI jest w zasadzie wewnętrzną stopą zwrotu dla firmy, która wystawia papiery wartościowe. Jeżeli ta wewnętrzna stopa zwrotu jest wyższa niż stopa zwrotu, oznacza to, że zwrot przewyższa koszt finansowania dłużnego zaangażowanego w emisję akcji, a cena akcji jest na akceptowalnym dla emitenta poziomie. Zakładając, że zwrot dla inwestorów utrzymuje się na niezmiennie satysfakcjonującym poziomie, nie będzie problemu z przeniesieniem tych akcji na giełdę.
Podczas gdy wiele osób uważa, że strategia zwrotu przepływów pieniężnych z inwestycji jest logiczna i może być wykorzystana do wyjaśnienia, w jaki sposób giełda ustala ceny w niektórych przypadkach, inni uważają, że strategia identyfikuje tylko jeden zestaw czynników, które określają cenę, jaką rynek będzie w stanie wytrzymać . Dla inwestorów, którzy uważają, że tak jest, oczywista jest potrzeba rozważenia czynników, na które emitent nie ma wpływu. Na przykład ruch akcji oferowanych przez konkurencyjne firmy byłby istotny dla określenia aktualnej ceny papieru wartościowego, a także ogólnego stanu gospodarki. Zwolennicy podejścia do zwrotu z inwestycji w przepływy pieniężne zwracają uwagę, że te czynniki zewnętrzne są uwzględniane przez ich wpływ na wewnętrzną stopę zwrotu doświadczaną przez emitenta, co oznacza, że są one w rzeczywistości traktowane na początku, a nie jako część zestawu równoległego odpowiednich okoliczności.