Fundusze zamknięte Muni to rodzaj funduszu inwestycyjnego, który zawiera wyłącznie obligacje komunalne. Fundusze inwestycyjne są zazwyczaj kupowane i sprzedawane raz dziennie po zamknięciu giełdy, podczas gdy fundusze zamknięte muni są przedmiotem obrotu jak akcje, co oznacza, że akcje można kupować i sprzedawać przez cały dzień. Osoby w wysokich przedziałach podatkowych często kupują tego typu fundusze, ponieważ te inwestycje przynoszą dywidendy, które zwykle nie podlegają opodatkowaniu.
Gminy sprzedają dwa rodzaje obligacji: obligacje ogólne i obligacje przychodowe. Jednostki rządowe sprzedają obligacje ogólnego zobowiązania, aby zebrać pieniądze na wydatki krótkoterminowe, takie jak płace i egzekwowanie prawa. Obligatariusze pożyczają pieniądze rządowi na pewien czas, a rząd płaci obligatariuszom odsetki pochodzące z podatków. Sprzedawane są obligacje przychodowe, aby zebrać pieniądze na projekty komunalne generujące dochód, takie jak lotniska. Obligatariusze otrzymują odsetki od dochodu generowanego przez zakończony projekt.
W Stanach Zjednoczonych rząd federalny nie nalicza podatków od wypłat odsetek od obligacji komunalnych ani dywidend wypłacanych przez muńskie fundusze zamknięte. Inwestorzy, którzy kupują obligacje wyemitowane przez samorząd lokalny z siedzibą w stanie, w którym mieszkają, nie muszą płacić państwowego podatku dochodowego od odsetek. Osoby z wysokimi obciążeniami podatkowymi często kupują obligacje komunalne lub fundusze zamknięte, aby skorzystać z tych ulg podatkowych.
Fundusze zamknięte Muni rozpoczynają pierwszą ofertę publiczną, podczas której akcje są sprzedawane inwestorom i gromadzone są środki na zakup bazowych obligacji komunalnych. Inwestorzy nie mogą wkupywać się do funduszu po pierwszej ofercie publicznej, ale mogą kupować akcje na rynku wtórnym od dotychczasowych akcjonariuszy. Fundusze Muni wypłacają regularną dywidendę, która jest oparta na płatnościach odsetek, które towarzystwo funduszu otrzymuje za posiadane obligacje.
Główną przewagą munijskich funduszy zamkniętych nad poszczególnymi obligacjami komunalnymi jest różnorodność. Jeśli projekt finansowany z obligacji przychodowych lub samorząd miejski zbankrutuje, posiadacze obligacji mogą stracić wszystkie swoje pieniądze. Fundusze zamknięte Muni zawierają tysiące obligacji wyemitowanych przez różne jednostki rządowe, więc upadłość jednego rządu miejskiego ma wpływ na fundusz, ale nie powoduje utraty przez akcjonariuszy całej inwestycji.
Ceny akcji munich funduszy zamkniętych są częściowo oparte na wartości obligacji bazowych, ale są również uzależnione od podaży i popytu. Akcjonariusze muszą negocjować cenę sprzedaży przy sprzedaży akcji. Podczas dynamicznie rozwijającego się rynku akcjonariusz może być w stanie sprzedać akcje z premią, podczas gdy podczas dekoniunktury akcjonariusze często muszą sprzedawać akcje za cenę niższą niż jej rzeczywista wartość.