Ubezpieczenie obligacji komunalnych zapewnia ochronę inwestorom, którzy nabyli obligacje komunalne lub munis, emitowane przez agencje stanowe, miejskie i rządowe. Obligacje to instrumenty dłużne sprzedawane w celu pozyskania kapitału wymaganego do finansowania różnych projektów publicznych, w tym infrastruktury, szkół i osiedli mieszkaniowych. Wielu emitentów obligacji komunalnych wykorzystuje również wiele finansowanych przez siebie projektów do tworzenia strumieni przychodów. Emitenci wykupują ubezpieczenie obligacji komunalnych w celu podniesienia ratingu obligacji, czyniąc je tym samym bardziej atrakcyjnymi dla inwestorów.
MGIC Investment Corporation utworzyła pierwszą komunalną firmę ubezpieczeniową w Stanach Zjednoczonych w 1971 roku. Do tego czasu oferty obligacji rządowych rzadko były ubezpieczone. W 1975 r. bliskie bankructwo Nowego Jorku wzbudziło obawy wielu inwestorów na Wall Street o konsekwencje niespłacania obligacji przez miasto. Kiedy w 2 r. duża firma energetyczna Pacific Northwest, Washington Public Power Supply, nie mogła spłacić swoich zobowiązań z tytułu niespłaconych spłat obligacji o wartości 1983 miliardów dolarów, presja na ubezpieczone obligacje komunalne zaczęła narastać. Incydenty te podkreśliły zwiększoną podatność inwestowania w obligacje komunalne.
Na arenie międzynarodowej rynek obligacji komunalnych nie jest tak rozwinięty jak w Stanach Zjednoczonych. Chociaż Kanada jest drugim co do wielkości emitentem obligacji komunalnych poza Ameryką, ubezpieczenie obligacji komunalnych odgrywa mniejszą rolę, ponieważ obligacje emitowane przez gminy są gwarantowane przez Kanadyjskie Korporacje Finansowe. W ciągu ostatniej dekady europejski rynek obligacji komunalnych odnotował wzrost. Kilka większych amerykańskich firm zajmujących się ubezpieczeniami obligacji komunalnych otworzyło nawet międzynarodowe lokalizacje lub utworzyło spółki joint venture, aby pomóc w ubezpieczeniu emisji. Jednak większość projektów dotyczących infrastruktury i innych robót publicznych jest nadal finansowana głównie przez banki specjalizujące się w finansowaniu gmin.
Zasadniczo istnieją dwa rodzaje obligacji emitowanych przez podmioty rządowe i agencje: obligacje ogólne i obligacje przychodowe. Obligacje generalne są zazwyczaj spłacane z przychodów i podatków. Aktywa nie są wykorzystywane do zabezpieczenia obligacji o charakterze generalnym. Płatności kapitałowe i odsetkowe z tytułu obligacji przychodowych są spłacane z wpływów generowanych przez projekt finansowany z emisji obligacji, takich jak mosty płatne i stadiony sportowe.
Emitenci wykupują ubezpieczenie obligacji w celu podniesienia ratingu kredytowego swojej oferty obligacji komunalnych do trzykrotnego A. Rating kredytowy emitenta nie ma najmniejszego wpływu na ocenę obligacji komunalnych. Korzyść realizowana przez ubezpieczycieli obligacji to niższe oprocentowanie, jakie zazwyczaj płacą nabywcom obligacji. Zwykle inwestorzy akceptują niższy zysk z kapitału inwestycyjnego w zamian za gwarantowane wypłaty odsetek. Nabywcy wolą też bezpieczeństwo swojego kapitału, jakie daje ubezpieczenie obligacji komunalnych.
Jeżeli emitent obligacji nie wywiąże się z płatności, firma ubezpieczeniowa, która wystawiła polisę, dokona płatności odsetek w terminie. Zgodnie z obietnicą, kapitał zostanie spłacony w terminie zapadalności obligacji. Jeżeli obligacje komunalne są zawarte w funduszu powierniczym, ubezpieczenie jest dobre na czas życia obligacji lub życia trustu. Fundusze obligacji komunalnych mogą również posiadać ubezpieczenie obligacji. Zazwyczaj obligacje komunalne muszą mieć rating BBB lub wyższy, aby kwalifikować się do ubezpieczenia obligacji komunalnych.
Firmy ubezpieczeniowe będą ubezpieczać wyłącznie podmioty o wysokim ratingu inwestycyjnym. Większość towarzystw ubezpieczeń obligacji komunalnych zatrudnia ekspertów w zakresie obligacji komunalnych, w tym analityków kredytowych, prawników i specjalistów ds. finansowania obligacji komunalnych. Osoby te są dobrze wyszkolone w każdym aspekcie oceny stabilności i zdolności kredytowej emitentów obligacji. Zazwyczaj analizowane są obszary przychodów, nakładów i stanu gospodarki regionalnej. Eksperci mogą również wziąć pod uwagę podstawę opodatkowania, a także ogólną siłę finansową emitenta.