Prywatne inwestycje w kapitał publiczny, inaczej znany jako transakcja PIPE, to umowa finansowa, w której firma prywatnie emituje publiczne papiery wartościowe — akcje lub inne akcje — na rzecz inwestora po cenie niższej niż wartość rynkowa. Jest to technika pozyskiwania dodatkowego kapitału przez emitenta. Jak widać w ich imieniu, prywatne inwestycje w publiczne transakcje kapitałowe są aranżowane prywatnie między kupującym inwestorem a emitentem, chociaż papiery wartościowe spółki są poza tym przedmiotem publicznego obrotu.
Chociaż transakcje te dotyczą głównie zwykłych lub uprzywilejowanych akcji publicznych, prywatne inwestycje w publiczne transakcje kapitałowe mogą również obejmować obrót obligacjami zamiennymi, takimi jak obligacje przedsiębiorstw. Sytuacje, w których przedmiotem obrotu są akcje zwykłe lub uprzywilejowane, nazywane są tradycyjnymi inwestycjami prywatnymi w publiczne transakcje kapitałowe, podczas gdy sprzedaż obligacji lub innego długu zamiennego jest rozumiana jako ustrukturyzowane inwestycje prywatne w publiczne transakcje kapitałowe.
Prywatna inwestycja w kapitał publiczny może również mieć miejsce, gdy firma prywatna nabywa i łączy się ze spółką publiczną. Proces ten, zwany alternatywną ofertą publiczną, łączy odwrotną fuzję z prywatną inwestycją w kapitał publiczny. W takim przypadku akcje spółki publicznej są sprzedawane spółce prywatnej po obniżonej cenie. Transakcje te mogą zaoszczędzić prywatnej firmie, która chce wejść na giełdę, czasu i pracy związanej z rejestracją do pierwszej oferty publicznej (IPO). Kupując firmę, która już przeszła przez IPO, prywatna firma może uniknąć konieczności rejestracji i zajmowania się własnym IPO, jednocześnie otrzymując wszystkie korzyści kapitałowe wynikające z publicznej emisji akcji.
Prywatne inwestycje w publiczne transakcje kapitałowe mogą być również korzystne dla firm, które mają trudności ze znalezieniem nowego finansowania. Te transakcje inwestycyjne mogą działać szybciej i równie skutecznie przy pozyskiwaniu dodatkowego kapitału niż oferty wtórne. Oferty wtórne mają miejsce, gdy spółka publiczna emituje nowe akcje po IPO. Prywatne inwestycje w publiczne transakcje kapitałowe są ogólnie bardziej atrakcyjne dla mniejszych firm, które mają trudniejszy czas na znalezienie nowego kapitału niż większe, bardziej ugruntowane firmy.
Na niektórych rynkach prywatne inwestycje w kapitał publiczny, choć obfitują w potencjalne zyski, były źródłem kontroli. Pewna analiza wynika z możliwości zawierania prywatnych transakcji z wykorzystaniem nielegalnych informacji poufnych. Istnieje również ryzyko, że poprzez sprzedaż papierów wartościowych z dyskontem inwestorowi prywatnemu, wartość papierów wartościowych spółki będących w posiadaniu inwestorów publicznych może ulec rozwodnieniu, co w nieuczciwy sposób zwiększy ryzyko inwestycji udziałowców publicznych, którzy zainwestowali po wyższej wartości rynkowej. Transakcje te wiążą się również z ryzykiem: firmy walczące z trudnościami mogą upaść nawet po zebraniu dodatkowego kapitału. W takich sytuacjach cierpią prywatny inwestor, spółka i udziałowcy publiczni.