Odsetki od odsetek to termin używany do identyfikowania zwrotów generowanych przez pobranie płatności odsetkowych otrzymanych z jednej inwestycji i wykorzystanie kwoty tych płatności do zakupu innych inwestycji, które z kolei generują więcej płatności odsetkowych. Termin ten najczęściej kojarzy się z seryjnym wykupem emisji obligacji, wykorzystując wpływy z jednej obligacji na zakup kolejnej obligacji w sekwencji. Odsetki od odsetek można również zastosować, jeśli chodzi o zakup wielu pożyczek, wykorzystując odsetki uzyskane od jednej pożyczki do zakupu innej, która, miejmy nadzieję, zapewni jeszcze większy dochód z odsetek.
Jednym z najłatwiejszych sposobów zrozumienia pojęcia odsetek od odsetek jest rozważenie zakupu emisji obligacji, która skutkuje stałym strumieniem płatności odsetek przez cały okres obowiązywania tej obligacji. Zamiast wykorzystywać te odsetki do innych celów, inwestor przeznacza te środki na zakup kolejnej obligacji. Końcowy rezultat jest taki, że nawet gdy inwestor nadal otrzymuje odsetki od pierwszej obligacji, nowy strumień odsetek jest realizowany z drugą obligacją. Sekwencja może być kontynuowana z dodawaniem większej liczby obligacji do łańcucha, przy czym zakupy nigdy nie wymagają od inwestora wykorzystania niczego poza dochodami z odsetek na zakup emisji.
Jedną z korzyści podejścia opartego na odsetkach od odsetek jest to, że inwestorzy są w stanie stale utrzymywać strumień dochodów z odsetek z kilku źródeł. Poprzez rozłożenie w czasie emisji tych płatności odsetkowych tak, aby następowały one w różnych porach roku, możliwe jest stworzenie strumienia przychodów, który można wykorzystać do zakupu większej liczby obligacji w celu utrwalenia procesu lub nawet wykorzystać dochód wygenerowany z istniejącego łańcucha obligacji na pokrycie kosztów utrzymania lub innych potrzeb. Ponieważ obligacje mają zwykle niski poziom zmienności, szanse na rozpoczęcie utraty pieniędzy na tym podejściu są ograniczone.
Korzystanie z podejścia opartego na odsetkach w celu stworzenia stałego strumienia przychodów wiąże się z pewnym ryzykiem. Jeżeli niektóre obligacje są oprocentowane według zmiennych stóp procentowych, a średnia stopa powinna gwałtownie spaść, może to mieć negatywny wpływ na integralność całego programu. Ponadto, jeśli emitenci zdecydują się na wykup jednej lub więcej z tych emisji obligacji przed terminem zapadalności, może to również wykoleić strategię. Poświęcenie czasu na ostrożny wybór obligacji do zakupu z dochodami z odsetek z poprzedniej emisji obligacji pomoże zminimalizować ryzyko wystąpienia niekorzystnych okoliczności, które osłabią zwroty z tego rodzaju wysiłku inwestycyjnego.