Η φάση συσσώρευσης είναι μια περίοδος ετών κατά την οποία ένα άτομο επιχειρεί να συγκεντρώσει χρήματα για τη συνταξιοδότηση ή άλλο μακροπρόθεσμο στόχο. Ενώ αυτός ο όρος μπορεί να χρησιμοποιηθεί σε συνδυασμό με οποιοδήποτε είδος επένδυσης, συνδέεται στενότερα με προϊόντα προσόδων. Η φάση συσσώρευσης κορυφώνεται στην περίοδο εκταμίευσης κατά την οποία τα δεδουλευμένα κεφάλαια μετατρέπονται σε ροή εισοδήματος. Οι επενδυτές πρέπει να διασφαλίσουν ότι συγκεντρώνουν αρκετά χρήματα κατά τη φάση της συσσώρευσης για να ικανοποιήσουν τις προβλεπόμενες εισοδηματικές τους ανάγκες κατά τη φάση εκταμίευσης.
Τα περισσότερα προϊόντα προσόδων ταξινομούνται ως αναβαλλόμενες προσόδους, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές δεν λαμβάνουν άμεση απόδοση της επένδυσής τους. Συνήθως, μια πρόσοδος έχει μια συγκεκριμένη περίοδο συσσώρευσης που μπορεί να διαρκέσει για αρκετά χρόνια ή και δεκαετίες. Ο αγοραστής της σύμβασης μπορεί να καταβάλλει περιοδικές εισφορές στην πρόσοδο κατά τη διάρκεια αυτής της φάσης. Σε ορισμένες χώρες, η εθνική κυβέρνηση ή ο εργοδότης του κατόχου της σύμβασης μπορεί επίσης να κάνει συνεισφορές στον λογαριασμό. Τα συσσωρευμένα κεφάλαια επενδύονται είτε σε τίτλους όπως μετοχές και ομόλογα είτε σε λογαριασμούς ταμιευτηρίου με τόκους.
Γενικά, οι προσόδους και άλλοι τύποι λογαριασμών συνταξιοδότησης αναβάλλονται φορολογικά. Αυτό σημαίνει ότι ο κάτοχος του λογαριασμού δεν χρειάζεται να πληρώσει φόρους για πληρωμές τόκων ή μερισμάτων, εφόσον αυτά τα χρηματικά ποσά επανεπενδύονται στον λογαριασμό αντί να αποσυρθούν. Κατά συνέπεια, κατά τη φάση της συσσώρευσης ένας επενδυτής απολαμβάνει ανάπτυξη με αναβολή φόρου. Αυτό σημαίνει ότι τα χρήματα αυξάνονται ταχύτερα από ό,τι θα επενδυόταν σε έναν τυπικό φορολογητέο λογαριασμό.
Ενώ πολλά προϊόντα προσόδων και λογαριασμοί συνταξιοδότησης ανήκουν σε ατομική ιδιοκτησία, ορισμένες εταιρείες διαθέτουν στην αγορά λογαριασμούς που μπορεί να έχουν πολλούς ιδιοκτήτες. Συνήθως, αυτά τα προϊόντα διατίθενται στο εμπόριο σε ζευγάρια, έτσι ώστε και οι δύο ιδιοκτήτες συμβολαίου να μπορούν να κάνουν περιοδικές συνεισφορές στον λογαριασμό. Γενικά, οι ιδιοκτήτες συνταξιοδοτούνται περίπου την ίδια στιγμή και και οι δύο ιδιοκτήτες βασίζονται στις εκταμιεύσεις του λογαριασμού ως κύρια ή δευτερεύουσα πηγή εισοδήματος κατά τη συνταξιοδότηση. Μερικοί άνθρωποι αγοράζουν ακόμη και μακροπρόθεσμες προσόδους και κάνουν συνεισφορές σε όλη τη φάση της συσσώρευσης με σκοπό να δημιουργήσουν μια μελλοντική πηγή εισοδήματος για τα παιδιά ή τους δικαιούχους τους.
Παρά το όνομα, η φάση συσσώρευσης δεν οδηγεί πάντα σε θετικές αποδόσεις. Τίτλοι όπως οι μετοχές μπορεί να αυξηθούν και να μειωθούν σε αξία με την πάροδο του χρόνου. Κατά συνέπεια, ένας επενδυτής θα μπορούσε να χάσει χρήματα κατά την περίοδο συσσώρευσης εάν η αγοραία αξία των τίτλων του λογαριασμού πέσει κάτω από την αρχική τιμή αγοράς. Σε ορισμένες χώρες, οι ασφαλιστικές εταιρείες πωλούν συμβόλαια για την προστασία των επενδυτών από τέτοιες ζημίες. Οι ασφαλισμένοι συνήθως πληρώνουν για την ασφάλιση πραγματοποιώντας περιοδικές πληρωμές ασφαλίστρων κατά τη διάρκεια της περιόδου συσσώρευσης.