Το αρχικό πρόσωπο είναι ένας χρηματοοικονομικός όρος που σχετίζεται με την αρχική αξία ενός τίτλου που καλύπτεται από υποθήκη. Για παράδειγμα, μια τράπεζα ομαδοποιεί πολλά στεγαστικά δάνεια μαζί σε ένα πακέτο προς πώληση σε έναν επενδυτή. Η ονομαστική αξία (αρχική όψη) αυτού του τίτλου είναι 700,000 $ δολάρια ΗΠΑ (USD). Καθώς οι ιδιοκτήτες σπιτιού πραγματοποιούν πληρωμές έναντι αυτών των υποθηκών, η αξία θα μειωθεί, αν και η ονομαστική αξία είναι πάντα 700,000 $ USD. Η αρχική αξία του τίτλου που καλύπτεται από υποθήκη είναι σημαντική, καθώς αντιπροσωπεύει την ιστορική αξία για τον επενδυτή και χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της απόδοσης της επένδυσης.
Οι τίτλοι που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια είναι ένα κοινό επενδυτικό όχημα, αν και ο όρος έχει επιδεινωθεί κάπως με την οικονομική ύφεση που επηρέασε πολλά έθνη από το 2007 έως το 2010. Οι εταιρείες χρηματοοικονομικών υπηρεσιών θα δημιουργήσουν αυτές τις επενδύσεις συσκευάζοντας μια μεγάλη ποικιλία στεγαστικών δανείων σε μία μόνο επένδυση. Αυτή είναι μια νεότερη μορφή πώλησης στεγαστικών δανείων. Ιστορικά, οι τράπεζες και οι δανειστές θα πουλούσαν μεμονωμένα στεγαστικά δάνεια σε μια δευτερογενή αγορά. Οι εταιρείες μπορούν να αποφύγουν αυτή τη μακροχρόνια διαδικασία δημιουργώντας μια αυθεντική ασφάλεια με ενυπόθηκο δάνειο. Αυτό επιτρέπει στις τράπεζες και τους δανειστές να συσκευάζουν καλά δάνεια με κακά, απαλλάσσοντας τα λογιστικά τους βιβλία και από τα δύο στεγαστικά δάνεια.
Η αρχική όψη των τίτλων που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια θα μειωθεί κατά τις πληρωμές που λαμβάνονται κάθε χρόνο από τους δανειολήπτες που αναφέρονται σε κάθε υποθήκη στην επένδυση σε τίτλους. Για παράδειγμα, η ασφάλεια των 700,000 $ με υποθήκη μπορεί να περιλαμβάνει πέντε άτομα υποθηκών αξίας 140,000 $ το καθένα. Ένας επενδυτής που αγοράζει την ασφάλεια με υποθήκη δανείζει ουσιαστικά χρήματα σε αυτούς τους ιδιοκτήτες σπιτιού. Καθώς οι ιδιοκτήτες κατοικιών πραγματοποιούν τις μηνιαίες πληρωμές τους, οι επενδυτές θα αφαιρέσουν τις πληρωμές από το αρχικό πρόσωπο. Οι ετήσιες πληρωμές ύψους 12,000 $ USD θα έχουν ως αποτέλεσμα συνολικά 60,000 $ USD που αφαιρούνται από την ονομαστική αξία της εγγύησης που υποστηρίζεται από υποθήκη $700,000 USD.
Οι επενδυτές αναμένουν να κερδίσουν ένα καθορισμένο χρηματοοικονομικό ποσό όταν επενδύουν σε τίτλους που υποστηρίζονται από υποθήκες. Επειδή η αρχική όψη είναι το ποσό που καταβλήθηκε για την επένδυση, οι μη πληρωμές στεγαστικών δανείων μπορούν να οδηγήσουν σε χαμηλότερες οικονομικές αποδόσεις της επένδυσης. Για παράδειγμα, κάθε χρόνο ο επενδυτής αναμένει πληρωμές 60,000 $ USD για την εξασφάλιση υποθήκης του. Ωστόσο, εάν ο επενδυτής λάβει μόνο 55,000 $ USD για το έτος, πρέπει να προσπαθήσει να εισπράξει τα επιπλέον 5,000 $ ή να χάσει αυτά τα χρήματα για πάντα. Εάν τα χρήματα δεν μπορούν να εισπραχθούν, ο επενδυτής πρέπει να τα διαγράψει ως ζημία έναντι των συνολικών επενδυτικών κερδών ή ζημιών του.
Πολλοί επενδυτικοί όμιλοι θα έχουν ένα μεγάλο χαρτοφυλάκιο χρημάτων που μπορούν να ξοδέψουν σε επενδύσεις. Η αρχική αξία των τίτλων που υποστηρίζονται από υποθήκη είναι σημαντική, επειδή οι επενδυτές θα περιορίσουν το ποσό που αγοράζουν σε αυτό το χρεόγραφο. Για να διαφοροποιήσουν τον κίνδυνο, οι επενδυτές θα αγοράσουν άλλους τίτλους μεταξύ διαφορετικών τύπων επενδύσεων.