Στη χρηματιστηριακή αγορά, μια σειρά δικαιωμάτων προαίρεσης είναι μια ομάδα κλήσεων ή πωλήσεων ενός συγκεκριμένου τίτλου, τα οποία έχουν όλα την ίδια ημερομηνία λήξης και την ίδια τιμή άσκησης. Για παράδειγμα, οι προσκλήσεις για κοινές μετοχές ABC στα 15 δολάρια ΗΠΑ (USD) ανά μετοχή που λήγουν στις 15 Ιουνίου 2010 θα περιλάμβαναν μια σειρά δικαιωμάτων προαίρεσης. Για να θεωρηθούν μέρος της σειράς δικαιωμάτων προαίρεσης, τα δικαιώματα πρέπει να είναι πανομοιότυπα ως προς τον τύπο του δικαιώματος, την κατηγορία μετοχών, τον μήνα λήξης και την τιμή άσκησης.
Η κλήση είναι μια επιλογή αγοράς ενός συγκεκριμένου αριθμού μετοχών ενός συγκεκριμένου τίτλου, σε μια δεδομένη τιμή, κάποια στιγμή στο μέλλον. Το Put είναι μια επιλογή πώλησης συγκεκριμένου αριθμού μετοχών ενός συγκεκριμένου τίτλου, σε μια δεδομένη τιμή, κάποια στιγμή στο μέλλον. Τα calls και puts, που ονομάζονται συλλογικά δικαιώματα, δεν υποχρεώνουν τον ιδιοκτήτη να ασκήσει την επιλογή, αλλά του δίνουν τη δυνατότητα να το κάνει.
Ένας επενδυτής μπορεί να αγοράσει μια σειρά δικαιωμάτων προαίρεσης για να παρέχει μεγαλύτερη ευελιξία στην άσκηση των δικαιωμάτων. Εάν ένας επενδυτής αγοράσει πολλαπλά δικαιώματα σε μια σειρά, μπορεί να ασκήσει ένα δικαίωμα και να διατηρήσει τα άλλα. Αυτή η στρατηγική θα ήταν χρήσιμη εάν, στην περίπτωση ενός δικαιώματος αγοράς, η τιμή του υποκείμενου τίτλου ανεβαίνει, αλλά ο επενδυτής υποψιάζεται ότι μπορεί να συνεχίσει να ανεβαίνει. Μπορεί να ασκήσει μία επιλογή στη σειρά για να επωφεληθεί από την αύξηση της τιμής, αλλά να διατηρήσει τις υπόλοιπες επιλογές. Στη συνέχεια, μπορεί να ασκήσει τα υπόλοιπα δικαιώματα προαίρεσης εάν η τιμή του τίτλου συνεχίσει να ανεβαίνει ή να τα αφήσει να λήξουν εάν η τιμή του τίτλου παραμείνει σταθερή ή μειωθεί.
Αντίθετα, ένας επενδυτής μπορεί να αγοράσει μια σειρά από πωλήσεις δικαιωμάτων προαίρεσης επειδή αναμένει ότι η τιμή του υποκείμενου τίτλου θα μειωθεί. Μόλις η τιμή αρχίσει να μειώνεται, μπορεί να κάνει ένα put προκειμένου να καλύψει το κόστος αγοράς της σειράς δικαιωμάτων προαίρεσης. Επειδή έχει ήδη καλύψει το κόστος του, θα κερδίσει μόνο εάν η τιμή του υποκείμενου τίτλου συνεχίσει να μειώνεται. Μπορεί να ασκήσει τα εναπομείναντα δικαιώματά του εάν η τιμή συνεχίσει να μειώνεται ή μπορεί να τα επιτρέψει να λήξουν.
Ενώ η σειρά δικαιωμάτων προαίρεσης αποτελείται από όλες τις επιλογές για έναν συγκεκριμένο τίτλο που είναι πανομοιότυπες ως προς τον τύπο, την κατηγορία μεριδίων, την ημερομηνία λήξης και την τιμή, ένας επενδυτής δεν χρειάζεται να αγοράσει όλα τα δικαιώματα της σειράς. Ένας επενδυτής θα αγοράσει μόνο όσες επιλογές επιλέξει. Στη συνέχεια, μπορεί να ασκήσει αυτά τα δικαιώματα ομαδικά ή μεμονωμένα, ανάλογα με τους στόχους του και την κίνηση της τιμής της μετοχής.